JP Morgan mantiene visión positiva para la bolsa chilena por valoraciones "atractivas"

SANTIAGO.- El banco de inversión estadounidense JPMorgan mantiene una visión positiva para la bolsa chilena en 2012, basada en valoraciones “atractivas” y un buen ambiente macroeconómico. Sus acciones favoritas son Falabella, Santander, IAM, SQM y Endesa.

"En los últimos meses hemos visto a varias compañías chilenas anunciando aumentos de capital o aperturas, las que a pesar de presentar perspectivas positivas en el mediano plazo, se han visto en la encrucijada que plantean los riesgos de sobreoferta", indica el informe.
   
"Esto es particularmente importante considerando los rendimientos que tuvieron las acciones chilenas en 2011, lo cual es una de las razones que explica la baja performance que tuvo el mercado nacional el último año", continúa.
  
Si se asume el peor escenario posible, señala, el rendimiento de las acciones chilenas podría alcanzar un nivel similar al que se observó en 2011.

"Sin embargo, un mayor apoyo de los controladores de las compañías y un mayor espacio de acción por parte de los inversionistas institucionales nos hace creer que el riesgo de sobreoferta está mucho más limitado", sostiene.
   
JP Morgan considera que, a primera vista, el levantamiento de nuevo capital podría llegar a más de US$ 8 billones en 2012.    

"¿Pero toda esa cantidad irá al mercado. Uniendo todos los anuncios, líneas aprobadas y anuncios sobre posibles aperturas o aumentos de capital, el cálculo da un total de US$ 8,3 billones. Sin embargo, creemos que es poco probable que ese termine siendo el monto final que sea lanzado", señala.
   
"Creemos que el nivel de liquidez de la bolsa local será de alrededor de un tercio de lo que vimos el año pasado, algo más normal para los estándares del mercado chileno, siendo de alrededor de US$ 3,5 billones", indica el informe.