Francisco Rosende.

Resulta desalentador revisar la información económica en los tiempos que corren. En la mayoría de las economías se reportan frecuentes ajustes a la baja en las estimaciones de crecimiento del producto, en un contexto de desempleo al alza. Más aún, algunos destacados economistas pronostican una severa contracción de la actividad en los EE.UU., lo que por el tamaño de ésta, arrastraría a la mayor parte del mundo.

Es difícil establecer la profundidad que alcanzará la recesión que parece haber comenzado en los EE.UU.. En gran medida ello dependerá de la capacidad que exhiban sus autoridades económicas y políticas para mantener un cuadro favorable al crecimiento de mediano plazo. Así, en la medida que la opinión dominante sea que en uno o dos años la economía norteamericana recuperará un crecimiento similar al registrado en la última década, entonces no debería producirse un ajuste severo en los niveles de consumo e inversión.

También es importante la implementación de una política monetaria atenta a evitar un cuadro deflacionario, como el que ha prevalecido en Japón. Como muestran las investigaciones realizadas acerca de las causas de la "Gran Depresión", este tipo de episodio - de recesión aguda- se origina en una brusca contracción del crédito y la liquidez, fenómeno que tiene una de sus causas más importante en la ausencia de una política monetaria apuntada a sostener un suministro de liquidez coherente con una inflación baja y estable.

El factor liderazgo

Para muchos analistas la economía norteamericana cuenta con un valioso activo para superar los desafíos que plantea el escenario económico: el presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan. En efecto, resulta llamativa la generalizada confianza existente entre los analistas y observadores, en la destreza del timonel de la Reserva Federal para sortear los obstáculos que ofrecen coyunturas como la actual. No en vano, se le ha calificado como "maestro" en libros de reciente publicación.

Sin pretender llevar a cabo un juicio sobre el desempeño de Greenspan a la cabeza de la Reserva Federal, resulta evidente que una parte importante de sus éxitos y reputación, se deben al liderazgo que ha logrado establecer - y transmitir- en la conducción de la política monetaria de la economía más grande del mundo. El factor liderazgo es un elemento crucial al momento de establecer la capacidad de una economía para superar las dificultades.

El factor ideológico

Sin embargo, un liderazgo sin ideas claras y coherentes no sirve de mucho. Se trata de diseñar un plan para superar los problemas que enfrenta la economía, jugarse por él y conquistar la confianza. Para ello se requiere que este plan tenga sólido sustento técnico, lo que plantea el principal obstáculo para la superación de coyunturas complejas, como la actual: dejar de lado los sesgos ideológicos.

El problema de los sesgos ideológicos en el diseño de política económica es discutido en las memorias de Milton y Rose Friedman ("Memoirs: Two Lucky People"). En este libro Milton Friedman señala que siempre tuvo la impresión de que como resultado del trabajo académico y la consecuente recopilación de evidencia, se reducirían fuertemente las diferencias entre los economistas. Consecuentemente, se podría extender la implementación de "buenas" políticas, inspiradas en un sólido sustento técnico.

Por el contrario, su esposa Rose dice que siempre desconfió de que ello fuese a ocurrir. A su juicio, la influencia de prejuicios ideológicos era grande, lo que conspiraba contra tal convergencia de posiciones económicas. Finalmente, al escribir sus memorias, Milton Friedman reconoce que su esposa estaba en lo correcto.

Resulta fácil comprobar, especialmente entre las economías en desarrollo, cómo "el factor ideológico" constituye en la práctica un obstáculo importante para el diseño de un política económica eficiente, que permita superar rápidamente las dificultades que plantea una coyuntura adversa.

De hecho, en períodos recesivos, donde las dificultades golpean a una parte importante de la población, es habitual que el debate se vea inundado por propuestas de política, donde la defensa de intereses sectoriales y los sesgos ideológicos son la principal fuente de inspiración. Este clima sólo puede superarse con el liderazgo de las autoridades económicas y políticas, quienes al mirar más allá de la contingencia y las ideologías, pueden generar un clima apropiado para el crecimiento y el empleo.

No resulta aventurado sostener que es la ausencia de este tipo de liderazgo, el factor productivo verdaderamente escaso en el mundo, lo que mantiene en el subdesarrollo a muchos países.

Si el objetivo es superar un cuadro de alto desempleo y bajo dinamismo en la actividad, como el que registra el país actualmente, una estrategia apropiada debe comenzar por reconocer que:

1) Los mercados responden a los incentivos que enfrentan. Luego, es importante diseñar un clima favorable al empleo y la inversión. Así, antes de buscar recetas "mágicas" para reactivar la economía, es necesario corregir las distorsiones que plantea la estructura de incentivos actualmente vigente.

2) Una adecuada combinación de política monetaria y fiscal es aquella que permite mantener los equilibrios macroeconómicos. Para poder reactivar la producción y el empleo, los "impulsos de demanda" no sirven.

3) Privilegiar la atención de las demandas sectoriales originará una competencia entre los diferentes sectores y grupos de presión por acceder a los beneficios de la protección estatal, en desmedro de la inversión y la creatividad como fuente de las utilidades y la creación de riqueza.

En síntesis, para superar las dificultades de un cuadro adverso, es necesario situar el diseño de política económica en una perspectiva de largo plazo. De la coyuntura no nos preocupemos tanto, de eso se encargarán las expectativas.