Christian Zúñiga, El Mercurio
SANTIAGO.- Las acciones de Empresas CMPC registraron el lunes su sexta jornada consecutiva a la baja, cerrando con una disminución de 0,5%, con lo que el título llegó a $1.540,6. Este desempeño está ligado al efecto del caso colusión en el mercado del tissue , que se hizo público el pasado 28 de octubre, protagonizado por la Papelera y la firma de capitales suecos SCA Chile.
Estas compañías se autodenunciaron ante la Fiscalía Nacional Económica (FNE), que en su requerimiento presentado ante el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC) sostiene que las empresas armaron un cartel para coordinar precios de productos como papel higiénico, servilletas, toallas de papel y pañales.
Transcurridas casi tres semanas de haber estallado el caso, la acción de CMPC acumula un retroceso de 17,95%, mientras la capitalización bursátil de la empresa registra una pérdida de US$ 1.441,97 millones, culminando ayer en US$ 5.400,46 millones.
Según una presentación de CMPC, las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) tenían hasta el 30 de septiembre de este año el 11% de la propiedad de la compañía.
Considerando esa información, dicho porcentaje equivalía a US$ 752,67 millones al 28 de octubre, mientras que hasta ayer, al cierre de los mercados, correspondía a US$ 594,05 millones, reflejándose un deterioro de US$ 158,62 millones. Este cálculo se realizó bajo el supuesto de que la cuota de las AFP no habría variado en los últimos días por ventas o compras.
En el listado de accionistas de la Papelera, con entre 1% y 5% de la propiedad, aparecen las AFP Capital, Cuprum, Habitat y Provida. Estas firmas fueron contactadas, pero no fue posible obtener una respuesta respecto de este tema.
Expertos no ven deterioro financiero
Analistas bursátiles coinciden en señalar que la acción de CMPC está sobrecastigada por el caso colusión.
Ana Santos, analista de Estudios Corporate & Investment Banking de Bci Corredores de Bolsa, comentó que "es importante destacar que los flujos proyectados de CMPC a nivel consolidado no debiesen verse fuertemente afectados por potenciales impactos provenientes del negocio de tissue . No obstante, destacamos que el mercado ha asignado un castigo por gobierno corporativo que se suma a la incertidumbre asociada a potenciales propagaciones del caso colusión hacia los otros países donde la compañía mantiene operaciones".
José Tomás de Gregorio, Analyst Equity Research de Santander GCB, señaló que "con la información que tenemos hasta el momento, creemos que la acción de CMPC tiene incorporado un castigo mayor al impacto financiero negativo que tendría un panorama más complejo para el negocio de tissue en Chile".
Sobre posibles impactos financieros de las compensaciones a consumidores que pagaría la Papelera, Ana Santos indicó que pese al efecto que esto tendrá por una vez en la compañía, sus diferentes fuentes de ingreso harán que en el largo plazo "la capacidad crediticia de CMPC no sea afectada de manera relevante".
US$ 15,5 millones es la multa que enfrenta SCA Chile (ex PISA) por autodelatarse ante la Fiscalía Nacional Económica en segundo lugar tras CMPC, compañía para la cual el organismo investigador no pidió sanción económica.
