S&P degrada la nota de riesgo de Codelco por bajos precios del cobre

SAO PAULO.- La agencia Standard & Poors decidió rebajar las clasificaciones de la Corporación Nacional del Cobre de Chile (Codelco) desde "AA-" a "A +". La perspectiva, en tanto, es estable.

Al mismo tiempo, informó que redujo su evaluación del perfil crediticio individual (stand-alone crédito profile , SACP) a desde "BB +" a"BB-".

"La rebaja refleja nuestra expectativa de que Codelco publicará débiles métricas de apalancamiento del flujo de caja en los próximos dos años, a la luz del hundimiento de los precios del cobre y la disminución de las leyes de los minerales de su mineral base", dijo la agencia mediante un reporte.

"Estos factores, combinados con su ambicioso plan de inversiones al 2019, advierte de los crecientes déficits de flujo de efectivo que van desde aproximadamente US$1.000 millones en 2016 y US$2.000 millones en 2017, a casi US$ 3.000 en 2018, aún asumiendo las inyecciones de capital por parte del Gobierno de Chile de US$ 2.400 millones hasta 2018", agregó.

También sostuvo que la perspectiva estable incorpora su opinión de que existe un margen de maniobra para las métricas de crédito de Codelco en que caso de que éstas empeoren antes de contemplar otra posible revisión a la baja.

"Una acción de clasificación negativa seguiría una revisión a la baja del SACP a '+ b' (...) Tal escenario podría ser potenciado por los precios del cobre persistentemente por debajo de US$2,1 por libra y ausencia de medidas de mitigación significativas, tales como la reducción de gastos de capital o de inyecciones de capital", aseveró.

Finalmente, precisó que podría considerar una mejora si la presión sobre los coeficientes de apalancamiento se suaviza, ya sea debido a mejores precios o si el Gobierno decide inyectar más capital en 2016 y 2017.