SANTIAGO.- Uno de las mayores temores que surgió en las personas tras concretarse el Brexit, que arrastró con fuerza a los mercados globales, fue el impacto que podrían sufrir los fondos de pensiones.
El director de Estrategia de Inversiones para América Latina e Iberia de BlackRock, Axel Christensen, asegura que "no hay dudas que habrá impacto adverso por caídas de acciones y de monedas como el euro y la libra esterlina en el valor de los fondos de pensiones".
No obstante, el economista asegura que la "inversión en dólares, que puede originarse por estar en acciones o bonos en esa moneda, o por la cobertura que las AFPs toman para reducir exposición a activos en libra o euro, mitigarán parcialmente esa pérdida".
"Para aquellos que están próximos a pensionarse, que debieran de estar en fondo D o E, impacto de Brexit debiera ser muy acotado. Para el resto que estamos en fondos C, B y A, efecto es mayor, pero el mayor período que tenemos para pensionarnos (10 años o más) permitirán que rentabilidad se recupere", añade.
En esa línea, la Superintendencia de Pensiones (SP) aclaró que "la regulación vigente busca que las inversiones realizadas por las administradoras con recursos de los fondos de pensiones se encuentren diversificadas, de manera que un eventual impacto negativo en algún mercado no afecte significativamente la rentabilidad total de las inversiones".
"Mirando las cosa en perspectivas, las cosa no se ven tan terrible (...) Si es cierto que hacia adelante las cosas se ven más inciertas y ello tendrá impacto sobre retornos, pero creo que estamos lejos de una crisis tipo Lehman Brothers o la de los bancos europeos del 2011", concluye Christensen.
Exposición de los fondos de pensiones a mercados afectados por el Brexit
Según datos de la Superintendencia de Pensiones (SP), al 10 de junio, la inversión extranjero de las AFP equivalía al 42% del total de los activos. Europa, en tanto, representa el 9,8% del total de los fondos, por US$ 16.300 millones.
Particularmente, en el Reino Unido las inversiones suman US$ 1.663 millones, es decir, el 1% del total de los fondos de pensiones (0,77% en renta fija y 0,23% en renta variable). Mientras que las inversiones expresadas en libras esterlinas alcanzan los US$ 775 millones, equivalente al 0,46% del total de los fondos.
¿Es aconsejable cambiarse de fondos?
La respuesta es unánime: No es recomendable. La SP aclara que los fondos de pensiones tienen una perspectiva de largo plazo, por lo que cualquier decisión de cambio de fondo por parte de los afiliados se debe tomar considerando este horizonte de inversión.
"No es recomendable que los afiliados intenten una estrategia de inversión de corto plazo, pues estos recursos tienen como único objetivo financiar las pensiones al momento del retiro", sostiene la entidad reguladora.
Más gráfico es Christensen: "el tratar de anticiparse al mercado, cambiándose de fondo, especialmente después de que ocurren las cosas, es como manejar mirando el espejo retrovisor".
Misma opinión es la que expresó el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés. "Siempre he dicho que las decisiones de cambio de fondo de pensiones tiene que ver con la edad, con cuánto riesgo se está dispuesto a asumir, pero no es una buena idea tratar de perseguir lo que ya pasó, los mercados murieron y ya es tarde para escoger un fondo distinto".
