Reuters
NUEVA YORK.- La demanda de financiamiento corporativo en el mundo sumará una cifra récord de US$62 trillones hacia 2020, impulsada por la política monetaria expansiva, afirmó S&P Global Ratings.
"Estos son indicadores crediticios preocupantes. Hasta 5% de estos deudores ya están al límite y podrían no sobrevivir a un escenario de elevado estrés sin incumplir su deuda", agregó Terry Chen, otro co-autor.
Los analistas advierten que la acentuada sensibilidad a acontecimientos inesperados similares al referendo de Gran Bretaña para abandonar la Unión Europea, podría generar una crisis de confianza y la salida rápida de los mercados de deuda tanto de acreedores como de deudores de menor calidad, en lo que denominan un escenario "Crexit".
"El desafío para las autoridades monetarias es evitar que esta potencial volatilidad de los mercados financieros infecte a la economía real, dado que sus herramientas actuales están llegando al límite de su efectividad", añadió Paul Watters, co-autor del reporte.
El estudio también sugiere que la deuda corporativa total en circulación
-incluyendo nuevas emisiones y refinanciamientos- se expandirá a US$75 trillones durante los siguientes cinco años.
La participación de China en el total de la deuda corporativa global aumentaría a 43% en 2020 desde 35% en 2015. Los analistas estiman un ligero descenso en la deuda estadounidense a 22% de 24% mientras que la participación de Europa (la eurozona y Gran Bretaña) bajaría a 16% desde 20%.
"Brasil ha tenido el crecimiento más rápido en apalancamiento (conforme ha bajado su flujo de efectivo) y categorizamos su índice de fondos operativos a deuda como agresivo", aseveró Diego Ocampo, co-autor del reporte. Singapur, Australia, China, México y Hong Kong son los siguientes países con más rápido crecimiento, todos ellos dependientes del comercio en general, o de las materias primas (commodities), o relacionados con China.
El reporte proyecta una reducción más significativa en la intensidad crediticia -crecimiento del crédito corporativo entre crecimiento del PIB- en China, donde se estima que el aumento de la deuda relacionada con los sectores de consumo y servicios requerirá menos capital que el crecimiento reciente de los sectores de infraestructura e industria pesada.
