SANTIAGO.- La empresa estadounidense de cosméticos Avon podría declararse en quiebra dentro de un año, luego de una disminución de ingresos y beneficios en sus operaciones internacionales causadas por una caída en las ventas reales y los ajustes de moneda extranjera negativos.
Además, sin la inyección de capital que hizo el fondo de inversión Cerberus Capital Partners a principios de este año, el efectivo habría caído casi US$360 millones en el primer trimestre.
La compañía que también comercializa perfumes, juguetes, joyería de fantasía y productos para el hogar, cuenta con más de US$2,1 mil millones en deuda a largo plazo y un patrimonio neto negativo.
Después de vender sus operaciones domésticas a Cerberus, se ha convertido en una empresa internacional exclusivamente, y al estar en moneda local, pero su deuda a largo plazo, en dólares estadounidenses, se ha vuelto es un modelo de negocio muy arriesgado.
La operación
Cerberus Capital Partners compró las operaciones domésticas de Avon y compró US$335 millones de su serie C de acciones preferentes.
Así, retiene un interés de 19,9% en las operaciones domésticas. Este nuevo capital sólo retrasa la declaración de quiebra inevitable como la deuda a largo plazo no es manejable con la disminución de las ventas.
Estas acciones preferentes de la serie C tienen una tasa trimestral del 1,5%, lo que podría ser aumentada a 5% trimestral si no se cumplen ciertas obligaciones. Los dividendos son convertibles en US$5 por acción y pueden ser obligados a convertirse, si las operaciones de bolsa comunes igual o superior a US$10 por acción durante 10 días consecutivos.
Dado que estas nuevas acciones preferidas tienen prioridad sobre común, no es aún menos probabilidad de que los accionistas comunes conseguirían nada en un Chapter 11 de la Ley de Quiebras de EE.UU., es decir, podría reorganizarse bajo la protección de esta legislación.
