BLOOMBERG.- Hoy en día el mundo se caracteriza por la volatilidad de las economías desarrolladas y mercados emergentes que se estabilizan.
Esa es la opinión de Sheila Patel, máxima responsable de International Goldman Sachs Asset Management, quien sostiene que las estrategias de inversión deberían ajustarse para acomodar esta nueva realidad invertida.
"Si se mira de dónde procede la volatilidad, viene de los mercados desarrollados, ya sean las elecciones, el Brexit. Hay bastante incertidumbre", dijo el martes en una entrevista de Bloomberg TV. Patel añadió que la falta de transparencia con respecto a las medidas de los bancos centrales es otro factor que sumar a la lista.
Por otra parte, con la reciente estabilización de los precios del petróleo, las fuentes de volatilidad obvias en los mercados emergentes siguen bajo control. "En cuanto a los mercados emergentes creo que hay que seguir mirando la estabilidad que empezamos a ver. China, por supuesto, es el más grande, el que todo el mundo sigue y que pone nervioso. Ahora se está recuperando un poco la confianza", señaló.
Una mejora del pronóstico sobre la principal economía en desarrollo del mundo ha favorecido el aumento del interés por el riesgo. Patel dice que, además de preferir los mercados emergentes a los desarrollados, Goldman Sachs Asset Management se inclina por la renta variable en lugar del crédito.
Si bien el cambio hacia valores de mercados emergentes se basa en un pronóstico más optimista sobre China, donde según Patel el poder adquisitivo del consumidor sigue siendo sólido, la ejecutiva recomienda una postura que califica de "selectiva", en la que los inversores deben diferenciar "empresa por empresa: un lugar donde las inversiones activas probablemente tienen más sentido".
No obstante, los mercados emergentes presentan sus propios desafíos. China, por ejemplo, se enfrenta a importantes tarea, como reformar las empresas estatales y romper los ciclos recurrentes de burbujas en distintas clases de activos. Patel señala que, ante la escasez de rentabilidades en mercados desarrollados, los inversores están haciendo todo lo que pueden por hacerse de activos de mercados emergentes.
"¿Qué necesita la gente realmente? Necesita retorno. Si se puede obtener alfa de los valores de mercados emergentes, eso es rendimiento", declaró Patel, quien añadió que los mercados de deuda de países en desarrollo también presentan oportunidades prometedoras y que "la renta variable de Asia en los próximos años será fundamental".
