Tras las elecciones primarias celebradas hace tres semanas en Argentina, la crisis financiera se ha agudizado y ha obligado al Gobierno de Mauricio Macri a buscar aplazar sus compromisos de deuda, reviviendo el fantasma del histórico cese de pagos de 2001.
El revés electoral del oficialismo en los comicios del 11 de agosto, derivó en un terremoto en los mercados de bonos y acciones y en la plaza cambiaria, con el peso desplomándose pese a las intervenciones del Banco Central y a la ya elevadísima tasa de referencia de la política monetaria.
En sólo tres semanas, Argentina ha perdido algo más de US$10 mil millones de reservas, que rondan los US$56 mil millones, una sangría que en parte se explica por las divisas volcadas por el Banco Central al mercado para tratar de estabilizar el tipo de cambio.
Otra buena porción se ha aplicado a la cancelación de deudas. Por la crisis, la tasa de renovación de la deuda de corto plazo emitida por el Tesoro cayó drásticamente del 88 al 10%, aumentando la presión sobre los compromisos de pago del país.
Aplazo de la deuda
Ante este escenario, el Gobierno anunció el miércoles que aplazaba entre tres y seis meses los vencimientos de títulos de corto plazo en manos de inversores institucionales, compromisos que alcanzaban a unos US$10 mil millones hasta finales de año.
Para Ramiro Castiñeira, economista jefe de la consultora Econométrica, la decisión supone un "default selectivo" porque no se cumplirá el contrato con el acreedor (aunque no habrá retiro de capital ni intereses, no se pagará en la fecha pactada), y porque no alcanza a toda la deuda, sino solo a parte de ella.
"Optaron por resguardar las reservas, que no son infinitas. Buscaron llevar tranquilidad al stock de reservas a costa de declarar un default técnico", dijo el experto a Efe.
Las medidas del Gobierno van más allá: buscará también alargar los plazos de pago de la deuda de mediano y largo plazo con acreedores privados mediante una ley del Parlamento, para los bonos emitidos localmente, y con una negociación para los títulos bajo jurisdicción extranjera.
Además, intentará negociar con el Fondo Monetario Internacional (FMI) una extensión de los vencimientos con el organismo, que el año pasado accedió a prestarle US$56.300 millones para atender a la crisis económica desatada en abril de ese año.
En todos los casos, Argentina asegura que no habrá retiro de capital ni intereses, solo extensión de plazos, pero lo cierto es que, desde los anuncios, los bonos siguen en caída libre y el riesgo país se disparó a sus máximos niveles desde 2005.
"Los inversores están en pánico. No hay nadie en este momento que esté pensando que las cosas van a mejorar", dijo a Efe Pablo Tigani, gerente general de la consultora Hacer.
Incertidumbre política
Las presidenciales serán el 27 de octubre y los mercados miran con desconfianza al candidato más votado en las primarias, el peronista Alberto Fernández -de duro predicamento contra la especulación financiera-, pero también a Mauricio Macri, quien, de ser reelegido, no se sabe cómo hará para manejar la abultada deuda pública.
"Yo creo que la situación es mucho peor que en 2001. Dejaron pasar el tiempo y lo que va a venir es mucho peor de lo que estamos viendo"
Pablo Tigani, gerente general Hacer
Los inversores, apunta Tigani, temen un incumplimiento generalizado porque Argentina tiene una relación de la deuda sobre el PIB que "ya pasó los 110 puntos y con la mitad de eso el país fue al default en el 2001", por US$102 mil millones, mayor cese de pagos de la historia moderna. "Yo creo que la situación es mucho peor que en 2001. Dejaron pasar el tiempo y lo que va a venir es mucho peor de lo que estamos viendo", advirtió el experto.
Tras el "default" de 2001, Argentina estuvo en cese de pagos hasta las fuertes reestructuraciones de 2005 y 2010, pero la relación solo se normalizó en 2016, con un acuerdo definitivo con los acreedores que, hasta entonces, litigaban contra el país en tribunales internacionales.
Castiñeira advierte que la situación que afrontará quien ocupe la Casa Rosada desde el 10 de diciembre y por cuatro años "no será fácil", pues el próximo presidente se encontrará con la herencia no resuelta del déficit fiscal dejado por el Gobierno de Cristina Fernández -ahora socia política de Alberto Fernández- y la herencia del endeudamiento generada por Macri "para intentar tapar el déficit".
"Hubo un cierto abuso durante el Gobierno de Macri de tomar deuda. El crecimiento no apareció y la capacidades de repago de Argentina de esa misma deuda se hace difícil", observó el economista.
US$275millones era la deuda de Argentina en marzo de 2019
A marzo pasado, la deuda total de Argentina era de 275.828 millones de dólares, con unos 109.000 millones en títulos emitidos por el Gobierno.
Sólo en concepto de vencimientos de títulos de deuda, el próximo presidente se encontrará con que en 2020, de no lograr una extensión de plazos, deberá pagar, según cálculos de diversas consultoras privadas, entre US$23 mil y US$27 mil millones. Un pesado lastre para un primer año de mandato, en medio de un cuadro de recesión, alta inflación y creciente malhumor social.
