Foto de archivo: Horst Paulmann en la Bolsa de Santiago, 2019,
El Mercurio
SANTIAGO.- Las acciones de Cencosud lideraron buena parte de la sesión las alzas en la Bolsa de Santiago este miércoles, después de que el holding ligado a Horst Paulmann anunciara el cierre de su filial París en todo Perú y la fusión de dicha multitienda con Johnson en el caso de Chile. Todo, ante el golpe del covid-19 y las nuevas estrategias comerciales de la compañía.
Así, a las 13:00 horas, el IPSA, indicador que agrupa a las principales acciones del parqué nacional, avanzaba 1,08% hasta los 4.001 puntos. Entre los títulos que más subían lideraban los dos ligados al holding: Cencosud (+3,22% a $1.187) y Cencoshopp -el brazo inmobiliario del grupo- (+2,73% a $1.500).
Esta cotización se mantuvo en los mismo términos hasta el cierre: Así Cencosud escaló 3,57% hasta los $1.191 por acción y Cencoshopp subió 4,38% a $1.524 por papel.
El IPSA, en tanto, cerró con un incremento de 1,96%, hasta los 4.036,75 puntos.
Es que la reorganización anunciada por la gigante del retail fue recibida de manera positiva por los inversionistas. De hecho, el banco de inversión estadounidense JPMorgan aseguró que la medida de reestructuración de Cencosud debería "fortalecer" a la marca París.
"Tenemos una visión positiva de las noticias a pesar de tener un bajo impacto financiero", indicó la entidad agregando que "a diferencia del pasado, la compañía está dispuesta a disponer de activos minoristas de bajo rendimiento para mejorar la rentabilidad, al tiempo que aumenta el enfoque en las operaciones minoristas de alimentos básicos".
En el caso de Chile, sostuvo JPMorgan, "a pesar de que Johnson representa el 1% de las ventas consolidadas, el proceso debería fortalecer la marca de París y la plataforma omnicanal de Cencosud con las tiendas París Express (nueva bandera que nacerá de la fusión de ambas marcas)".
Por su parte, LarraínVial expresó tras la noticia de cierre en Perú y de fusión en Chile que "consideramos el anuncio como una clara señal de un equipo de gestión ágil y capacitado que está presionando para un cambio etsratégico frente a un panorama de consumo cambiante".
JPMorgan mantiene un precio objetivo de $1.200 para cada acción de Cencosud; LarraínVial lo mantiene en $1.300; Itaú BBA también lo mantiene en $1.300
En la misma línea que JPMorgan, desde LarraínVial agregaron que "la fusión de París y Johnson permitirá a la compañía optimizar su huella e impulsar el desarrollo y la gestión de sus marcas propias en ropa, fortaleciendo así su posicionamiento estratégico frente a la irrupción del comercio electrónico".
También el banco de inversión Banchile Citi ve como "favorable" la reestructuración, mientras que desde Itaú BBA calificaron la decisión como "positiva en términos de estrategia, métricas de retorno y generación de flujo efectivo".
"París Perú representó apenas el 1% de los ingresos consolidados en 2019, con un Ebitda negativo", por lo que "la interrupción de la operación aumentará los márgenes y retornos consolidados de Cencosud. Además, cerrar París Perú y reducir el tamaño de Johnson en Chile tendrá un impacto positivo en la dinámica consolidada de capital de trabajo de la compañía, porque los negocios de grandes almacenes con bajo rendimiento tienden a tener una estructura de capital de trabajo que consume efectivo", analizó Itaú.
