El Grupo de Política Monetaria (GPM) recomendó este miércoles al Banco Central mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en su nivel actual de 11,25%, a propósito de la reunión que desarrollará el Consejo del ente rector entre el 11 y 12 de mayo.
"Si bien la economía chilena muestra claros signos de ajuste y avances en la reducción de la inflación, la persistencia que muestran aún la tasa de inflación subyacente y la tasa de inflación de bienes no transables indica que
aún resulta prematuro comenzar con el ciclo de normalización de las tasas de interés. Por lo mismo, el GPM recomienda mantener la Tasa de Política Monetaria en su actual nivel de 11,25%"
, señaló en un comunicado la instancia integrada por
Eugenia Andreasen, Carlos Budnevich, Tomás Izquierdo, Juan Pablo Medina, y Andrea Tokman.
En ese sentido, los expertos sostienen que "en los principales países del mundo, se han venido evidenciando reducciones en las tasas de inflación aunque el fenómeno inflacionario ha mostrado una persistencia mayor que la esperada. En Estados Unidos, si bien la inflación subyacente había mostrado caídas hace algunos meses atrás, recientemente se ha mostrado algo persistente. Por su parte, solo recientemente la inflación subyacente en la zona euro dejó de aumentar".
"El mercado laboral en dichas jurisdicciones aún no muestra signos de estar enfriándose, lo que puede estar evidenciando la necesidad de realizar nuevos ajustes monetarios", añaden.
Ahora, en Chile, indicaron los economistas, "si bien técnicamente la recesión se produjo el año pasado, los registros de crecimiento de la actividad mensual y trimestral no son positivos. Desde septiembre de 2022 y con excepción del casi nulo crecimiento del Imacec de enero de 2023, la tasa de crecimiento anual del Imacec mensual se ha mantenido en terreno negativo alcanzando en marzo pasado -2,1%".
"Por su parte, la tasa de crecimiento anual del empleo ha venido desacelerándose desde el trimestre marzo-mayo del 2022 alcanzando actualmente un 2,4%. En cuanto a categorías de ocupación, el empleo asalariado público crece un 8,6%, los independientes un 3,7% y el empleo asalariado privado sólo un 1%. De no haberse producido el crecimiento en el empleo del sector público, el empleo total estaría creciendo sólo un 1,3%", acotaron.
"Por su parte, si bien la tasa de desempleo estuvo en niveles relativamente estables entre marzo 2022 y diciembre de 2022, en los primeros meses del presente año empezó a incrementarse alcanzando recientemente un 8,8%. Todo lo anterior muestra el ajuste y enfriamiento que se está produciendo en el mercado laboral", expuso el GPM.
Respecto a la inflación, mencionan que "ha venido cayendo desde su peak de agosto del 2022 de 14,1%, alcanzando en abril un 9,9%, lo que se explica en parte por la significativa caída experimentada por la inflación volátil desde 20,1% a 9,2% en ese mismo período. La tasa
de inflación de bienes transables se ha reducido incluso con mayor intensidad desde su peak en agosto del 2022 de 17,3%, alcanzando en abril un 10,1%, la que se ha visto favorecida por la apreciación del tipo de cambio en meses recientes".
"De no mediar un incremento significativo en las tensiones políticas y sociales internas y/o de la aprobación de un nuevo retiro de los fondos de pensiones, se espera un tipo de cambio nominal relativamente estable y que se consolide el enfriamiento de la demanda interna y del mercado laboral y por ende continúe la convergencia de la inflación hacia la meta de un 3% anual"
GPM
Sin embargo, resaltan que "desde su peak de 11,1% en septiembre de 2022, la tasa de inflación subyacente ha caído lentamente alcanzando en abril un 10,3%. Incluso, la tasa de inflación de bienes no transables ha mostrado una mayor persistencia desde su peak en agosto de 2022 de 10,2% situándose en la actualidad en un 9,7%".
Junto con esto, esperan que "la inflación internacional y del aumento de los precios de los alimentos continúe bajo el supuesto de que no se produce un recrudecimiento de la guerra ni aparecen nuevos conflictos bélicos en el orbe que dificulten el comercio internacional ni que tampoco la OPEP decida nuevos recortes en la producción de
petróleo".
"De no mediar un incremento significativo en las tensiones políticas y sociales internas y/o de la aprobación de un nuevo retiro de los fondos de pensiones, se espera un tipo de cambio nominal relativamente estable y que se consolide el enfriamiento de la demanda interna y del mercado laboral y por ende continúe la convergencia de la inflación hacia la meta de un 3% anual", concluyeron.
