Si alguien quiere apostar en este momento con el precio del dólar, la tendrá difícil. Porque si bien las máximas autoridades económicas del país -el ministro de Hacienda y la presidenta del Banco Central- afirmaron que su alto valor era "puntual", en el mercado no todos coinciden con esta visión.
Esta mañana, la líder del instituto emisor, Rosanna Costa, sostuvo que el alza del tipo de cambio es explicada por fenómenos globales y reconoció que es posible que exista un efecto en el corto plazo, pero no en el horizonte de dos años.
En esa misma línea, el ministro de Hacienda, Mario Marcel, afirmó en Tele 13 Radio que "es un fenómeno que va a permanecer y eventualmente se va a revertir. Tiene que ver con factores que ocurren fuera de Chile (...) y que cuando el dólar aumenta por factores externos, su impacto sobre la inflación es menor que cuando es por fenómenos locales".
Esto, en el marco de que el dólar abrió este miércoles en $915 luego de alcanzar ayer su nivel más alto en once meses, cuando se cotizó en $916, cerrando hoy en $915,50.
Frente a estas afirmaciones es que los operadores del mercado hicieron sus apuestas frente a la divisa norteamericana y entregaron sus posturas frente a los dichos de Costa y Marcel.
¿De acuerdo o en desacuerdo?
Ricardo Bustamante, jefe de estudios trading de Capitaria, aseguró que están "de acuerdo en que es muy probable que en dos años el dólar vuelva a niveles de fluctuación inferiores, considerando las proyecciones actuales, ya que los factores internacionales y locales apuntarían en esta dirección".
"En Capitaria estamos de acuerdo en que es muy probable que en dos años el dólar vuelva a niveles de fluctuación inferiores, considerando las proyecciones actuales, ya que los factores internacionales y locales apuntarían en esta dirección"
Ricardo Bustamante, jefe de estudios trading de Capitaria
Según explicó, esto debido a que "la Reserva Federal de Estados Unidos debería comenzar el 2024 un proceso de bajas de tasas, que quitaría presión alcista a la moneda norteamericana a nivel global".
Con todo, subrayó que "si bien el escenario aún es incierto, todo apuntaría a que en el plazo de dos años deberíamos tener una cotización del dólar en niveles inferiores al actual de manera consistente, siempre considerando que el 'ruido' de corto plazo en lo político, económico y monetario puede generar una volatilidad importante en el tipo de cambio".
Por su parte, Sergio Cisternas, analista jefe de Admirals, enfatizó en que las afirmaciones tanto de Costa como Marcel "dejan espacio a varias lecturas que no permiten estar 100% de acuerdo o en absoluta discrepancia".
Para profundizar sobre su postura, apuntó en que de manera transversal "todo coincidimos en que, al ser Chile una economía emergente dentro de una región emergente, las variables macro económicas de Estados Unidos, la primera economía del mundo, tienen un factor absolutamente protagónico en la variación del tipo de cambio en nuestro país".
"Los puntos de discrepancia vienen en lo que son las proyecciones de largo plazo por parte de Rosana Costa, quien asegura que en dicho período de tiempo las estimaciones inflacionarias se mantienen según las proyecciones y que, esta escalada del dólar obedece a algo 'puntual' y no tendría injerencia en un horizonte de dos años"
Sergio Cisternas, analista jefe de Admirals
Sumado a eso, agregó que "la cotización anual máxima a la que llegó el billete verde en la sesión de ayer, de $916 pesos por dólar, vino acto seguido de conocer las perspectivas de empleo de la encuesta JOLT’s, la que arrojó una expansión muy por sobre las expectativas de mercado y que actuó como detonante en el salto en el precio recientemente señalado, el día de ayer".
Con estos antecedentes, Cisternas puntualizó que "los puntos de discrepancia vienen en lo que son las proyecciones de largo plazo por parte de Rosanna Costa, quien asegura que en dicho período de tiempo las estimaciones inflacionarias se mantienen según las proyecciones y que, esta escalada del dólar obedece a algo 'puntual' y no tendría injerencia en un horizonte de dos años".
En tanto, Emilio Pichara , director de comercial de BeFX, dijo que además de las razones externas, "dentro del plano local, hemos visto un aumento del desempleo y también debemos sumarle el bajo crecimiento como país.
"Por último, no olvidar que nos enfrentaremos a un nuevo proceso constituyente y eso genera incertidumbre. Por conclusión, no descartaría ver un aumento hasta $930 ó $950 entre octubre y diciembre", expresó.
Mientras que Nataly Venegas, directora de análisis de FXGlobe, consignó que si bien el alza del dólar se debe a factores de incertidumbre a nivel internacional de parte de EEUU -donde coincido con la visión de Hacienda y el Banco Central- "existe una mayor demanda del dólar para el chileno porque busca refugiarse y dolarizarse en la divisa".
"La baja producción en Chile, 10 Imacec consecutivos en cifras negativas, contracción en el PIB, crecimiento al 0%, además de la baja inversión para Chile durante el año 2024 y aumento de la deuda fiscal, todos estos factores juegan en contra al peso Chileno, por lo que es poco probable que veamos bajas del dólar hacia los 800 pesos como estuvo en algún momento del año"
Nataly Venegas, directora de análisis de FXGlobe
"La baja producción en Chile, 10 Imacec consecutivos en cifras negativas, contracción en el PIB, crecimiento al 0%, además de la baja inversión para Chile durante el año 2024 y aumento de la deuda fiscal, todos estos factores juegan en contra al peso Chileno, por lo que es poco probable que veamos bajas del dólar hacia los $800 como estuvo en algún momento del año", manifestó Venegas.
Y por último, acotó que "la proyección para el dólar es hacia los $930, considerando una economía recesiva, además de que en diciembre tenemos un nuevo plebiscito".
Por último, Francisca Hurtado, analista de mercados de la empresa de inversiones XTB Latam, remarcó que "toda información negativa sobre una economía, afecta directamente en la cotización de su moneda".
En ese sentido, reiteró el factor que es China para Chile ya que es principal demandante de cobre en el mundo y "se encuentra en un escenario de crisis inmobiliaria".
Dicho eso, concluyó que "con esto, podemos deducir que los factores internos de nuestro país tienen un peso importante en la cotización del tipo de cambio"
Respecto a proyecciones, Hurtado sostuvo que "vemos que el mercado está mostrando incertidumbre, a pesar de que vemos un cobre que cotiza a la baja, y un dólar internacional lateralizado en el corto plazo pero con tendencia alcista en el largo, el tipo de cambio se muestra muy volátil".
"Será fundamental ver si efectivamente el mercado laboral nos mostrará datos similares a los vistos hoy por el ADP, generando menor presión inflacionaria para la FED y provocando una desvalorización del dólar que culmine en un tipo de cambio cercano al nivel de los $900 pesos. O de lo contrario si vemos una fuerza laboral potente, podríamos ver el tipo de cambio cercano a los $930 pesos en el corto plazo", cerró.
