La situación económica de China, y en especial la tensiones que amenazan a su sector inmobiliario, fue uno de los puntos a los que el Banco Central puso foco en el Informe de Estabilidad Financiera (IEF) del segundo semestre, a través de un recuadro especial para abordar esta situación y los riesgos que implica para las economías emergentes, como Chile.
Según el informe del instituto emisor, el principal riesgo que enfrenta actualmente la economía chilena tiene que ver con el deterioro las condiciones financieras externas y en eso, por cierto, el escenario en China juega un rol clave.
Sobre el gigante asiático, advirtió que
"los riesgos financieros siguen cobrando relevancia debido a los desequilibrios estructurales del sector inmobiliario, lo que podría afectar los mercados financieros locales y repercutir de manera importante en las economías emergentes".
El ente rector detalló que el mercado inmobiliario chino "ha experimentado una contracción significativa desde 2021, debido a los problemas estructurales por los que atraviesa".
A su vez consignó que dicho sector representa una parte importante de la economía china, contribuyendo con cerca del 30% del PIB de manera directa e indirecta.
Por lo mismo, subrayó que "las dificultades financieras de las desarrolladoras inmobiliarias son relevantes, destacando el riesgo de liquidez y de viabilidad, que comprende alrededor de un 50% de los activos del sector inmobiliario en cada uno de estos criterios. Estos riesgos podrían tener repercusiones en el sector bancario chino, que tiene una alta exposición a dicho sector, equivalente a un 27% de sus activos totales, al primer trimestre de 2023",
"En el caso de que la desconfianza sobre las desarrolladoras se expanda a los productos de gestión patrimonial –uno de los más expuestos al sector inmobiliario– se podrían generar tensiones financieras generalizadas"
Banco Central
Así, continuó, "en el caso de que la desconfianza sobre las desarrolladoras se expanda a los productos de gestión patrimonial –uno de los más expuestos al sector inmobiliario–
se podrían generar tensiones financieras generalizadas".
Por esa razón es que el instituto emisor alertó que "la debilidad del sector podría expandirse a las finanzas de los gobiernos locales, lo que también tendría implicancias para la estabilidad financiera local".
"Una contracción mayor del sector inmobiliario chino afectaría negativamente al crecimiento mundial durante los próximos años, principalmente en economías emergentes"
Banco Central
En tanto, otro de los puntos que resaltó el Banco Central es que "la intensificación de las tensiones del sector inmobiliario se transmitiría al resto del mundo principalmente a través del canal comercial, con un mayor impacto en emergentes".
En ese sentido, explicó que "una contracción mayor del sector inmobiliario chino afectaría negativamente al crecimiento mundial durante los próximos años, principalmente en economías emergentes".
"Este efecto se explica por la relevancia de China en el comercio internacional, con un importante rol en la demanda global de materias primas, las que, a su vez, conforman una parte importante de la canasta exportadora en emergentes", agregó el escrito.
Finalmente, el análisis concluyó que "dado que China es relativamente cerrado a las finanzas internacionales, la transmisión al resto del mundo vía el canal financiero sería más acotada, aunque podrían existir efectos de contagio a los mercados financieros, ya que un menor crecimiento de China implica un endurecimiento de las condiciones financieras globales, a través de una caída en el precio de activos riesgosos y una mayor aversión al riesgo global".
