BUENOS AIRES.- El gobierno argentino sólo necesita US$ 2.245 millones de los mercados de capitales para cubrir sus necesidades financieras de 2002, de acuerdo a un plan presentado el miércoles a los principales bancos de inversión, en el que se establece que -inéditamente- el "colchón del Estado" ya cubre hasta el tercer trimestre del año próximo.
Según consignó el periódico "Ambito Financiero", el Ministerio de Economía busca con ello llevar tranquilidad total a los inversores respecto de la situación financiera del país, que tendría prácticamente cerrado 2002. Los números cierran siempre y cuando se cumpla a rajatabla con el déficit cero durante todo el año.
Argentina tendrá que hacer frente a vencimientos en 2002 que ascienden a US$ 19.830 millones. Se trata de una cifra muy abultada, pero 17,7% más baja que los US$ 24.114 millones que fueron necesarios refinanciar este año.
Por primera vez se incluye en las proyecciones de financiamiento un Plan B. Esto es, si el gobierno consigue colocar bonos en el mercado de capitales terminará buscando a través de este mecanismo unos US$ 5.200 millones.
Refinanciamiento
En caso contrario, se refinanciará la línea de Facilidad de Reservas Suplementarias (FRS) del Fondo Monetario Internacional que vence a lo largo del año, por un monto de US$ 2.958 millones. "Es intención del gobierno solicitar su extensión sólo en caso de que los mercados de capitales permanezcan cerrados para la Argentina", aclara el texto elaborado por la Secretaría de Financiamiento.
Los vencimientos serán cubiertos a través de los siguientes mecanismos:
* BLINDAJE: los organismos multilaterales de crédito todavía deberán aportar US$ 8.606 millones el año que viene. El FMI debe poner US$ 6.858 millones a lo largo de todo el año 2002, el Banco Interamericano de Desarrollo US$ 1.500 millones y el Banco Mundial los US$ 250 millones restantes. Un detalle: se incluyen los US$ 1.000 millones del FMI que irán al Tesoro en los próximos días (es parte del financiamiento extra por US$ 5.000 millones). También figura los US$ 3.000 millones comprometidos para el año próximo. De ese total, US$ 1.500 millones serán desembolsados en marzo y lo restante en septiembre de 2002.
* INVERSORES INSTITUCIONALES: Las AFJP deberán aportar menos dinero que este año, ya que sólo se les requeriría compromisos por US$ 1.680 millones en deuda nueva del gobierno.
* REFINANCIAMIENTO DEL BONO ENCAJE: A través de un de Cavallo, los bancos colocaron US$ 2.000 millones de encajes en un título del gobierno, con vencimiento en mayo de 2002 y que rinde 9% anual. Será prorrogado por otro año.
* EXTENSIÓN DE LA FRS: Se trata de una línea especial de crédito del FMI a través de la cual el país consiguió US$ 3.000 millones que se adicionan al blindaje. Si los mercados de capitales continúan cerrados, se pedirá la refinanciación por un año más.
* SALDO DE CAJA: El gobierno utilizará unos US$ 2.341 millones que tendrá disponible para hacer frente a vencimientos. Una parte del dinero que el Fondo enviará el próximo lunes servirán, justamente, para mejorar la situación de caja.
* COLOCACIONES EN EL MERCADO: si se respeta todo lo anterior, sólo serían necesarios colocar US$ 2.245 millones, pero recién en el último trimestre del año.
La base para este cálculo es que al no haber déficit fiscal, tampoco se generarán necesidades adicionales de fondos.
El trimestre del año próximo más cargado en términos de vencimientos es el segundo, con necesidades por US$ 7.138 millones. El primero, en cambio, es el más desahogado, con US$3.357 millones.
Lo único que excluye el plan de financiamiento son las renovaciones de LETES. Es justificado, ya que sólo quedarán US$ 1.050 millones en stock, fundamentalmente en manos de Fondos Comunes de Inversión que se las deben quedar por exigencias normativas.
En el programa no se incluye ningún dato sobre futuras operaciones de recompra o canjes de deuda. Eso sí, el dinero del FMI que podría aplicarse como garantía para futuras colocaciones a menor tasa fue incluido -por ahora- como una fuente de financiamiento para el Tesoro (Fisco).
