AFP desinvierten US$ 314,3 millones en acciones locales durante enero

SANTIAGO.-Los fondos de pensiones mostraron en enero una desinversión neta de US$314,3 millones en acciones locales, alcanzando esta clase de activos un 14,9% del total administrado, según estimaciones de la corredora local IM Trust.

En un reporte, indicó que en todo caso, cualquier análisis puede no resultar muy concluyente debido a que la compra de ECL por parte de las AFPs (debido a la venta del 40% de Codelco) quedará registrada como un movimiento del mes de febrero debido a que su liquidación fue el 1º de este mes. 

Durante enero, las mayores compras de papeles fueron: LAN (US$ 37,1 millones), SQM-B (US$ 30,6 millones) y Falabella (US$ 19,5 millones). A su vez, las mayores ventas del mes fueron: Endesa (US$ 104,3 millones), Enersis (US$ 95,2 millones) y Copec (US$ 40,1 millones).

Así, durante los últimos doce meses, en LAN se ha realizado la mayor inversión neta (US$ 614,2), mientras en Endesa se ha registrado la mayor desinversión por parte de las AFP (US$ 475,8).

Las AFP registraron una desinversión neta en acciones locales de US$ 314 millones durante enero, monto que es difícil de analizar si no se considera la inversión que hicieron las AFP en la venta del 40% de ECL por parte de Codelco (que va se va a considerar en los montos de febrero ya que la operación se liquidó el 1º de ese mes).

Esto se encuentra en línea con lo que ocurrió durante el 2010 en que las operaciones no recurrentes, como bloques y aperturas en bolsa, dirigieron la tendencia en la mayoría de los meses. Así, en los últimos doce meses la inversión neta en acciones locales por parte de las AFP alcanzó US$ 223,3 millones.

Respecto de las mayores posiciones accionarias, Cencosud sigue siendo la favorita de los fondos de pensión. Esto, aun cuando durante el mes hubo una desinversión en Cencosud (-US$6), aunque mucho menor que las registradas en Endesa (-US$104) y Enersis (-US$95), la segunda y tercera posición de las AFPs respectivamente. Con esto, Cencosud alcanza una participación total en la cartera de inversión en acciones locales de 10,2%, seguida por Endesa con un 10,1% de la cartera.

Las primeras 10 posiciones representan un 67,6% del total de las inversiones locales, mientras que las primeras 20 representan el 85,7% del total de la cartera.

En lo que respecta a los límites legales de inversión para las AFP, durante enero ningún fondo excedió el límite permitido en renta variable, al igual que en el mes anterior. Sin embargo, el análisis no puede estar completo sin considerar la operación de ECL debido a lo relevante de su monto y al hecho de que se efectuó durante el mes pero se liquidó el 1º de febrero.

"En forma agregada, existe espacio para invertir US$ 2.053,5 millones, superior a los US$ 1.930,3 millones del mes pasado. Esto no necesariamente implica que se gatille compra en renta variable local para cumplir con los límites de inversión establecidos, puesto que este límite incluye tanto la inversión en renta variable local como extranjera, la que para la mayoría de los fondos es mayor a la local", sostuvo.