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Santiago: Jueves 21 de noviembre del 2024 | Actualizado 12:13
SANTIAGO.- El Índice de Expectativas Empresariales (IEE) de la CCS registró por segundo trimestre consecutivo una caída de más de 4 puntos, al bajar de 73,4 puntos en marzo de 2011 a 68,8 puntos en junio.
Anteriormente, entre diciembre de 2010 y marzo de 2011, el IEE había experimentado un descenso similar, desde 77,8 a poco más de 73 unidades. Luego de estos dos movimientos a la baja, el IEE ha vuelto a los niveles que tuvo a principios de 2010 (antes del terremoto).
No obstante hay que decir que los actuales niveles se ubican en la zona optimista de su escala entre 0 y 100, donde el nivel 50 marca la frontera entre sensación de pesimismo y optimismo.
Están, además, muy por sobre del mínimo de 45 puntos anotado a fines de 2008 y levemente por encima de su promedio histórico (67 puntos).
La caída del IEE en los últimos seis meses es de más de 9 puntos, lo que representa un ajuste relevante en las expectativas de las empresas, luego de los máximos históricos observados en los trimestres previos.
Caídas similares tuvieron lugar a mediados de 2006 y también en 2008, previo a la manifestación de la crisis global en Chile.
En ambas oportunidades el ajuste del IEE operó como un buen predictor de un menor crecimiento económico en el país, y en 2008, en particular, con cuatro descensos consecutivos del IEE, anticipó acertadamente los efectos de la crisis global.
Este ajuste en el sentimiento de negocios observado durante el primer semestre de 2011 anticipa una desaceleración de la inversión y del empleo, así como también muestra un cierre de las brechas de capacidad instalada. Recoge, asimismo, la alta complejidad del escenario internacional, marcado por sobreendeudamientos no resueltos en las economías avanzadas y debilidad en el crecimiento económico.
La tendencia expuesta por el IEE fue muy similar en empresas de distintos tamaños. En las empresas grandes, el índice cayó en 5,1 puntos - desde 77,4 puntos a 73 puntos- . En las pequeñas, el descenso fue de 4,6 puntos - de 75,9 puntos a 70,7 -.
Si se observa por sectores, también se presentó una caída generalizada, aunque con bastantes diferencias entre ellos. Es así como la industria presentó un retroceso de 8,6 puntos en su IEE (de 75,9 puntos a 67,3 puntos), sugiriendo que el fuerte crecimiento mostrado en los últimos meses tendería a normalizarse en los próximos trimestres.
El sentimiento de negocios en esa actividad parece anticipar que las tasas recientes de crecimiento (cercanas a los dos dígitos) no resultan sostenibles en el tiempo. Parece confirmarse que gran parte de la expansión experimentada por la Industria obedece a un proceso de recuperación propio de las consecuencias del terremoto de principios de 2010.
El sector construcción también declinó en forma importante su IEE al caer en 7,3 puntos (de 78,7 puntos a 71,4 puntos).
Los rubros que rebajaron en forma más moderada su IEE en el semestre, fueron recursos naturales, conforme con la fase de alta actividad por la que atraviesan los mercados de productos básicos. También el comercio y servicios tuvieron una declinación más moderada por estar muy vinculados a los ingresos de los hogares.
