Pronosticadores de oro más exactos están divididos tras la caída del precio del metal

NUEVA YORK.- Los únicos tres analistas que pronosticaron con acierto la mayor caída trimestral del oro en cuatro años ahora están divididos, lo que refleja los puntos de vista divergentes de los inversores respecto de la probabilidad de que los bancos centrales hagan más por apuntalar el crecimiento.

Justin Smirk, de Westpac Banking Corp., el más exacto de 20 analistas que siguió Bloomberg en el segundo trimestre, dice que los precios seguirán subiendo. Eugen Weinberg, de Commerzbank AG, y Nick Trevethan, de ANZ Banking Group Ltd., pronostican un récord en un plazo de un año. Los fondos de cobertura y otros especuladores tienen la posición menos alcista desde 2008 pese a que la tenencia de oro en productos que cotizan en bolsa por parte de los inversores, está en el nivel más alto de la historia, indican datos y cifras que recopiló Bloomberg.

Si bien el oro ha aumentado desde que en mayo cayó a una franja de 1% de un mercado pesimista, sigue estando 16% por debajo del récord de US$ 1.923,70 por onza que alcanzó el 6 de septiembre del año pasado.

Los inversores han favorecido la deuda soberana y el dólar para proteger su riqueza a medida que se desacelera el crecimiento económico, lo que lleva los rendimientos a bajos niveles y hace que la moneda estadounidense alcance el punto más alto en dos años. Los bancos centrales desde Europa hasta China redujeron este mes las tasas de interés, y la Reserva Federal de los Estados Unidos dijo que está dispuesta a actuar para impulsar la recuperación.

"En este momento no hay mucho interés por el oro debido a los temores de una desaceleración económica global", dijo Michael Cuggino, que administra US$ 17.000 millones de activos en Permanent Portfolio Funds en San Francisco, inversiones de las que cerca de un 20% son en oro. "La velocidad del dinero aún no ha ingresado al sistema, pero hay que comprar oro porque es una apuesta a largo plazo y seguirá aumentando dado que hay que asegurarse contra la inflación futura".

11 años de aumento

Los futuros cayeron 4% entre abril y junio en la Comex de Nueva York, la mayor cantidad desde el tercer trimestre de 2008. El Índice Dólar de los Estados Unidos aumentó 3,3% y los bonos de todos los tipos retornaron un promedio de 1,6%, según el índice Global Broad Market de Bank of America Merrill Lynch.

El oro está ahora 3,7% más alto para el año, a US$ 1.624. El índice GSCI Spot de 24 materias primas de Standard & Poor’s declinó 0,05%, el índice de acciones MSCI All-Country World creció 5,7%, mientras que el Índice Dólar, una medición contra seis socios comerciales, aumentó 3,3%. Los bonos del Tesoro retornaron 2,4%, indica una medición de Bank of America. El rendimiento del valor a 10 años de referencia cayó a un bajo nivel récord de 1,379% el 25 de julio, indican datos de Bloomberg Trader.

El oro se ha apreciado durante 11 años seguidos, y los precios se han multiplicado por siete conforme los inversores buscaban una cobertura contra todo, desde la aceleración de la inflación hasta la crisis de la deuda de Europa y la declinación de las acciones. El metal subió alrededor de 70% conforme la Reserva Federal de los Estados Unidos compraba US$ 2,3 billones de deuda en dos rondas de la llamada flexibilización cuantitativa desde diciembre de 2008 hasta junio de 2011. El aumento del oro en el último año es el menor para el período desde 2005, un indicio de que la demanda de los inversores podría estar perdiendo fuerza.