Operadores pronostican alza de tasas en Chile al estimar que inflación subiría

SANTIAGO.- Los operadores de permutas de Chile minimizan la inflación más lenta de América Latina, mientras que un bajo nivel récord de desempleo y un crecimiento económico más rápido que el pronosticado alientan especulaciones sobre un aumento de los costos crediticios por parte del Banco Central.

Las permutas de tasas de interés a dos años, que permiten a los operadores apostar sobre el nivel promedio de la tasa de referencia de Chile en ese período, aumentaron 0,11 puntos porcentuales, a 5,17%, en el último mes. Eso indica que las autoridades elevarán las tasas de interés un cuarto de punto, a 5,25%, para enero de 2014, según Banco de Chile, el más grande del país. Las permutas aumentaron incluso después de que el gobierno dijera el 7 de diciembre que los precios se incrementaron sólo 2,1% en noviembre.

Si bien la inflación cayó al punto más bajo en dos años luego de la declinación de los precios de la energía, los datos ocultan el salto de los costos de servicios tan diversos como educación y alojamiento. Jorge Selaive, el pronosticador más exacto de la inflación chilena en dos años de encuestas de Bloomberg, dice que el banco central tendrá que aumentar su tasa clave para el segundo trimestre de 2013 después de que el crecimiento del país superara los pronósticos de los economistas en cinco de los últimos seis meses.

"Sería un error pensar que la inflación se encuentra bajo control", dijo Selaive, economista jefe de Banco de Crédito e Inversiones en Santiago. "Persistirá la presión sobre el consumo y la demanda, lo que llevará al banco central a introducir cierta tendencia ascendente en su próximo informe trimestral".

Perspectiva de las tasas

Las autoridades, que han mantenido la tasa clave en 5% durante 11 meses consecutivos, dijeron el 18 de diciembre en su informe trimestral que trabajan con la presunción de que los costos crediticios permanecerán sin cambios.

Si bien la inflación se ha desacelerado en toda la región andina, el aumento del costo de vida en Chile se ha rezagado en relación con Perú y Colombia, donde los precios al consumidor subieron el mes pasado 2,66% y 2,77% respectivamente.

Chile tendrá este año y el próximo el crecimiento económico más rápido –aparte de Perú- entre los grandes países latinoamericanos y se encamina a superar el promedio regional por al menos un punto porcentual, dijeron las Naciones Unidas en pronósticos difundidos la semana pasada.

En su informe trimestral de esta semana, las autoridades elevaron su estimación de crecimiento a 5,5% en 2012 y a entre 4,25% y 5,25% para 2013. El gasto total en la economía, lo que excluye las exportaciones, se expandirá más rápido que el producto interno bruto y aumentará 6,6% en 2012 y 5,7% el año próximo, según pronósticos del banco.