Una escisión de Xbox será más probable en Microsoft tras la salida de Steve Ballmer

NUEVA YORK/SAN FRANCISCO.- Después de 13 años con un valor decreciente, algunos inversores de Microsoft Corp. quieren que el reemplazante de Steve Ballmer adopte medidas más audaces para revertir la caída en el valor del fabricante de software más grande del mundo. Esto podría significar escindir el negocio de videojuegos Xbox.

El retiro de Ballmer como máximo responsable ejecutivo podría allanar el camino a una posible escisión de la unidad Xbox con el fin de producir dividendos para los accionistas. Pese a ser un éxito a nivel de los consumidores con US$ 7.000 millones en ventas anuales, es una de las divisiones con menor margen de Microsoft y no aumenta las ventas de software y los servicios básicos de la empresa. Sobre la base del múltiplo por ingresos de Nintendo Co., Xbox podría tener un valor de por lo menos US$ 17.000 millones sola, según datos compilados por Bloomberg. Su valor debería ser aún más alto teniendo en cuenta que Nintendo tiene pérdidas operativas, dijo Wedbush Inc.

La unidad Xbox "parece ser un negocio independiente atractivo que podría mantenerse solo", dijo Todd Lowenstein, un gerente de cartera de HighMark Capital Management Inc. con sede en Los Ángeles, que está a cargo de US$ 19.000 millones que incluyen acciones de Microsoft. Xbox "sería el candidato más maduro con el mejor potencial de crecimiento y el más establecido para quedar solo".

El reemplazante de Ballmer tendrá la tarea de impulsar el precio de la acción y acelerar el crecimiento después de que Microsoft –actualmente con un valor de mercado de US$ 275.000 millones- fue eclipsado por Google Inc. y Apple Inc. Desde que se anunció la designación de Ballmer hace 13 años, Microsoft perdió US$ 280.000 millones en valor de mercado, mientras que no logró ningún éxito con los teléfonos inteligentes, la búsqueda en la Web o la computación en tablets.

Último acto

Ballmer, de 57 años, que asumió la función de máximo responsable ejecutivo en 2000 sucediendo a Bill Gates, cofundador y presidente de Microsoft, proyecta alejarse en un plazo de 12 meses, dijo la empresa con sede en Redmond, Washington, el 23 de agosto. Su último acto importante antes de anunciar su retiro tuvo lugar en julio, cuando presentó una reorganización en la que Microsoft redujo el número de sus unidades empresariales a cuatro.

El software Windows de Microsoft funciona en casi el 90% de las computadoras personales del mundo, y su software Office es la norma para las aplicaciones básicas en el trabajo. Además de eso, Microsoft tiene negocios que van desde proveer el software que hace funcionar los servidores en el corazón del hardware corporativo hasta una versión de Windows diseñada para teléfonos móviles. La empresa también está intentando competir con Google en la búsqueda en Internet con su producto Bing y con el iPad de Apple con su tableta Surface.

Si el próximo director de Microsoft separara las partes de la empresa dirigidas a los consumidores de las que ofrecen soluciones para la empresa, podría dar dividendos a los accionistas centrando la atención en las divisiones que más crecen y más rentables son, dijo Lowenstein.

"Más allá de quién sea el máximo responsable ejecutivo, la expectativa es que tenga carta blanca en el frente estratégico", dijo Pat Becker, gerente de cartera de Becker Capital Management Inc., con sede en Portland, Oregón, que tiene a su cargo US$ 2.600 millones, incluidas acciones de Microsoft. La debilidad de Microsoft en su actividad ligada al consumidor "nos lleva a preguntarnos ¿la empresa está madura para este tipo de escisiones?".