Fijación diaria del precio del oro en el mercado de Londres genera suspicacias

LONDRES.- Todos los días hábiles en Londres, cinco bancos se dan cita para fijar el precio del oro en un ritual que se remonta a 1919. Ahora, los comerciantes y los economistas dicen que el conocimiento recogido en esas llamadas podría dar a algunos operadores una ventaja injusta a la hora de comprar y vender el metal precioso.

La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido está examinando cómo se fijan los precios en el mercado del oro que mueve US$ 20 billones, según una persona al tanto de la revisión que pidió no ser identificada en razón de que no es una cuestión pública. El llamado "London Fix", el precio de referencia utilizado por las compañías mineras, los joyeros y los bancos centrales para comprar, vender y tasar el metal, se publica dos veces al día después de una llamada telefónica que involucra a Barclays Plc, Deutsche Bank AG, Bank of Nova Scotia, HSBC Holdings Plc y Société Générale SA.

El proceso, durante el cual se compra y se vende oro, puede llevar desde unos minutos hasta más de una hora. Durante las llamadas, los participantes también pueden negociar el metal y sus derivados en el mercado de contado y en bolsas. Apenas comenzada la fijación del precio, surgen las operaciones en derivados del oro, según una investigación publicada en septiembre. Cuatro operadores entrevistados por Bloomberg News dijeron que esto se debe a que los comerciantes y sus clientes utilizan la información de las conversaciones para apostar al resultado.

"Los operadores involucrados en este proceso de determinación del precio tienen conocimientos que, aunque sea por un lapso breve, son superiores al conocimiento de otros", dijo Thorsten Polleit, economista principal del agente de metales preciosos con sede en Frankfurt Degussa Goldhandel GmbH y ex economista de Barclays. "Es el gran defecto de la fijación del precio del oro en Londres".

Capital del oro

Según la London Bullion Market Association, la capital del Reino Unido es el mayor centro de operaciones en oro del mundo, donde en 2012 cambiaron de mano, dijo, más de US$ 33.000 millones por día, superando los US$ 29.000 millones de futuros negociados en Comex, la bolsa de productos básicos de Nueva York, muestran datos recopilados por Bloomberg. Los precios de instrumentos financieros como las opciones y las permutas con liquidación en efectivo se fijan al margen del "London fix", según el sitio de LBMA en Internet.

Este año, en reuniones privadas, la Comisión del Comercio en Futuros sobre Mercancías de los Estados Unidos, que regula los instrumentos derivados, discutió la posibilidad de revisar cómo se fijan los precios del oro, según una persona al tanto de las conversaciones. La revisión de la Autoridad de Conducta Financiera es preliminar y no constituye una investigación formal, dijo una persona. Las personas no dijeron qué se analiza ni si los reguladores sospechan de alguna transgresión.

Los participantes en la llamada de Londres saben si el precio del oro está subiendo o bajando en el lapso de un minuto, aproximadamente, tomando como base si hay un gran número de compradores o vendedores netos después de la primera ronda, según los operadores, académicos e inversores en oro entrevistados por Bloomberg News. Esta característica es la que podría permitir a los comerciantes y otros receptores de la información apostar en la dirección del mercado con un alto grado de certeza minutos antes de que se dé a conocer el precio, dijeron.