El aumento del número de usuarios de Netflix reduce los costos de su expansión

NUEVA YORK.- El crecimiento de la cantidad de suscriptores de Netflix Inc. está reduciendo sus costos de endeudamiento respecto de otras compañías con calificación de basura, cuando el servicio de suscripción de videos en streaming más grande del mundo se prepara para financiar más expansión.

El rendimiento de los US$ 500 millones de pagarés de Netflix que se vendieron hace un año y vencen en febrero de 2021 se redujo de 5,375% a 5% mientras que el promedio de la deuda estadounidense de grado especulativo subió. Una nueva emisión de bonos a ocho años podría requerir que Netflix pagara 3,44 puntos porcentuales más que los bonos del Tesoro, por debajo de los 3,79 puntos de la venta del año pasado, según los datos que reunió Bloomberg.

En momentos en que su acción se cotiza cerca de un máximo récord, la empresa con base en Los Gatos, California, podría captar otros US$ 400 millones a través de los mercados de crédito, aprovechando una relación deuda/capital que está por debajo de la de Amazon.com Inc. y costos de endeudamiento que, según dijo la semana pasada el director de finanzas David Wells, son "bastante atractivos". El producto se utilizaría para financiar la expansión internacional y la programación original en los próximos años.

"Lo están invirtiendo en el negocio y hasta ahora eso ha logrado generar grandes aumentos en la base de abonados", declaró en entrevista telefónica Spencer Godfrey, analista de KDP Investment Advisors Inc. de Montpelier, Vermont. "Es evidente que al mercado de bonos le gusta la propuesta".

Inversiones en crecimiento

El máximo responsable ejecutivo Reed Hastings está invirtiendo en crecimiento para mantener la ventaja de su compañía respecto de competidores como Home Box Office de Time Warner Inc., Amazon y Hulu LLC. Capitalizó el aumento de la penetración de la banda ancha y llegó a un tercio de los hogares estadounidenses conectados a la Red ofreciendo temporadas pasadas de series de televisión, películas y programas originales como "House of Cards", el thriller político que protagoniza Kevin Spacey y que vuelve el 14 de febrero.

Los abonados online pagos llegaron a 41,4 millones en el cuarto trimestre, frente a 30,4 millones doce meses antes, informó Netflix en una carta del 22 de enero a los accionistas, entre los que se cuenta el inversor multimillonario Carl Icahn. La compañía también proyectó un crecimiento de los clientes que superó los cálculos de los analistas y dijo que podría cobrar a los nuevos usuarios un precio más caro para compartir cuentas.

Eso podría acrecentar aún más las ganancias de una empresa cuyo margen bruto de doce meses se amplió de 27,3% a fines de 2012 a casi 30%, muestran los datos de Bloomberg. Las ventas anuales dieron un salto del 21% a US$ 4.370 millones en el mismo período, superando la tasa media de crecimiento de los miembros del Índice Standard Poor's 500 por más de cinco veces.

"Han hecho un muy buen trabajo, tanto en lo que hace a los ingresos por ventas como a mejorar las operaciones", dijo Godfrey.