Grupo de Política Monetaria recomienda mantener la TPM en 4,25% para marzo

SANTIAGO.- El Grupo de Política Monetaria (GPM) recomendó al Consejo del Banco Central (BC) mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,25% en la reunión de mañana jueves 13 de marzo.

La instancia señaló que "a pesar de las tensiones políticas que se registran en varios países emergentes de importancia estratégica, en particular Ucrania, y la desaceleración de algunas economías emergentes como China y Brasil, las principales economías del mundo continúan su tenue recuperación".

En tanto, "la desaceleración en Chile continúa, ya que en enero de este año el Imacec creció solo un 1,4%, la peor tasa de crecimiento desde marzo del 2010. Esta cifra hace esperar que durante el primer trimestre del año el país alcance un crecimiento cercano al 2%, logrando así el peor inicio de año desde el 2009".

"Este bajo nivel de actividad está marcado principalmente por las reducciones del 2,7% y 1,4% de las producciones mineras y manufactureras respectivamente a lo que se suman los efectos de las situaciones generadas producto del paro portuario", añadió.

Pese a esto, el GPM explicó que la desaceleración se asocia principal – aunque no exclusivamente – con el ajuste del ciclo de inversiones en minería y con el cierre de plantas industriales específicas derivadas de su alto costo de explotación.

Por su parte, la instancia expresó que los indicadores de consumo muestran un sano dinamismo y no se evidencia un contagio todavía de la desaceleración guiada por la inversión. "Los salarios crecen a más del 2% real anual mientras que la ocupación crece al 2,2%. Las colocaciones de consumo crecen en torno al 10% nominal", agregó el informe.

Respecto del incremento de la inflación en los últimos meses, el GPM advierte que se mantiene dentro del rango meta de BC, "con la inflación total ligeramente por sobre el centro mientras que las medidas subyacentes algo por debajo y las expectativas inflacionarias son consistentes con ella pero con sesgo al alza".

Frente al alza del dólar, el grupo de economistas manifestó que el tipo de cambio continúa su depreciación, ubicándose en niveles cercanos a los de 2009, acumulando una depreciación del 7% en lo que va del año.

"Esta depreciación junto con una inflación controlada, han permitido una importante depreciación real del tipo de cambio. En la medida que las condiciones internacionales señaladas previamente y que están detrás de la depreciación del peso sean de mediano plazo y la inflación interna permanezca bajo control, esta depreciación debiera significar una reasignación de recursos hacia el sector transable, tanto en materia de producción como de inversión. Este debiera ser un importante agente de reactivación durante 2014 y 2015".