Bonos de Gildemeister se ven golpeados mientras decae la demanda de autos en Chile

SANTIAGO.- La concesionaria Automotores Gildemeister SA experimenta las mayores pérdidas en el mercado de bonos de Chile. Para JPMorgan Chase Co., la liquidación dista de haber terminado en tanto caen las ventas de autos en el país.

Los US$ 300 millones de deuda con vencimiento en 2023 de la compañía han caído 5,6% en el último mes, contra un aumento de 1,5% de los pagarés de calificación basura de América Latina, indican datos que recopiló Bloomberg. Los rendimientos de los bonos 2023 han trepado 1,17 puntos porcentuales, a 13,85% en ese período, mientras que los de los valores a 2021 subieron 0,94 puntos porcentuales, a 14,41%.

Gildemeister, que se esfuerza por frenar tres trimestres de pérdidas y reducir deuda, observa una caída de la demanda de autos en su principal mercado en tanto un peso más débil afecta las importaciones de vehículos y desacelera el crecimiento económico. Las ventas de autos de Hyundai Motor Co., que tiene sede en Seúl, que constituyen casi las tres cuartas partes de los ingresos de Gildemeister, declinaron 25% en el año hasta febrero. Daniel Sensel, que cubre la compañía en JPMorgan, redujo el 18 de marzo de neutral a por debajo del promedio su recomendación sobre los bonos 2021.

"La declinación de los indicadores económicos visibles como el cobre y el peso podría llevar a los consumidores a postergar los gastos elevados", dijo Michael Roche, un estratega de mercados emergentes de Seaport Global Holdings LLC, en entrevista telefónica desde Nueva York. "Es probable que la capacidad de la compañía de crecer y resolver su situación resulte decepcionante. Se trata de un crédito para bienes durables de consumo cíclico en desaceleración".

Cierre de planta brasileña

Gildemeister toma medidas para frenar las pérdidas mediante el cierre de su planta brasileña, dijo en un correo electrónico Eduardo Moyano, el máximo responsable financiero. La compañía, que tiene sede en Santiago, también planea vender los restantes 1.900 vehículos que tiene en la planta para fin de año y despedir personal.

"Nos concentramos en nuestras actividades centrales en Chile y Perú, y estamos bien avanzados en lo relativo a poner fin a la operación deficitaria en Brasil", dijo Moyano. "Hemos tomado una serie de medidas para reducir costos y apalancamiento este año, lo que comprende la instrumentación de un importante programa de recorte de gastos y un plan para deshacernos de terrenos valuados en alrededor de US$ 50 millones".

Gildemeister será rentable para 2015, dijo Moyano en una entrevista del 3 de marzo. Es probable que la rentabilidad decline en los dos primeros trimestres, dijo.

Las ventas de vehículos livianos cayeron un 8,6% en Chile en febrero respecto de igual mes del año pasado. Hyundai declinó del segundo al tercer puesto en ventas de autos en Chile en 2013, y su participación de mercado bajó de 10 a 8,3%.