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Santiago: Jueves 21 de noviembre del 2024 | Actualizado 11:21
FRANKFURT.- El Banco Central Europeo (BCE) comienza este mes a comprar deuda pública y privada de la zona del euro por un valor de 60.000 millones de euros mensuales, medida con la que quiere evitar una deflación en un momento en el que ya no puede bajar más los tipos de interés.
Desde el anuncio de este programa ha caído la rentabilidad y subido el precio de los bonos públicos.
Los mercados esperan que el presidente del BCE, Mario Draghi, ofrezca más información del programa de expansión cuantitativa en la rueda de prensa, tras la reunión que celebrará el consejo de gobierno el jueves en Nicosia.
El BCE comprará mensualmente a partir de marzo unos 39.000 millones de euros de bonos soberanos de la zona del euro, según cálculos del analista de Commerzbank, Michael Leister.
La entidad monetaria europea comprará deuda soberana en la misma proporción a la participación de cada banco central nacional de la zona del euro en el capital del BCE.
La cuota de capital del Bundesbank en el BCE es del 25,7%, del Banco de Francia del 20,3%, de la Banca d'Italia del 17,6%, del Banco de España del 12,6% y del Nederlandsche Bank de Holanda del 5,7%.
De esos 39.000 millones de euros una cuarta parte será deuda de Alemania. El resto de países de la zona del euro aportan el 18% restante al capital del BCE, que coordinará las compras.
Serán los bancos centrales nacionales los que lleven a cabo las compras y en caso de que se produzcan pérdidas, el 80% las asumirá el banco central nacional y el 20% restante el BCE.
El 70% de los 7,55 billones del mercado de deuda pública de la zona del euro se encuentra en manos de inversores nacionales.
Los bancos son los mayores tenedores, con un 25% del total, seguido de las aseguradoras y fondos de pensiones con un 22%, mientras los bancos centrales extranjeros también tienen algo más del 20% para la gestión de sus reservas en divisas, añade Leister.
El mercado duda de que el BCE vaya a encontrar suficiente deuda soberana de buena calidad para llevar a cabo su programa de expansión cuantitativa, lo que ya ha disparado los precios de los bonos y llevado su rentabilidad, incluso, al terreno negativo.
Algunos analistas consideran que habrá una emisión neta relativamente modesta de bonos soberanos este año. "La mayor parte de los actuales inversores venderán de mala gana al BCE", opina Leister.
El BCE quiere incrementar su balance en 1,1 billones de euros, lo que presionará a la baja al euro, favorecerá las exportaciones e impulsará la economía de la región.
