El Consejo Fiscal Autónomo (CFA) presentó ante la Comisión Especial Mixta de Presupuestos el "Informe de evaluación y monitoreo del cálculo del ajuste cíclico de los ingresos efectivos". Y con ello levantó una serie de alertas.
En la instancia, expuso el presidente del Consejo, Jorge Rodríguez, quien planteó en el documento, que "al no existir una meta de balance estructural específica para 2023 se dificulta su monitoreo".
Dicho eso, Rodríguez sostuvo que "sin embargo, dado que el presupuesto para este año se construyó de manera consistente con un déficit estructural de 2,1% del PIB, el CFA identifica que -según las últimas estimaciones de la Dirección de Presupuesto- se generaría un desvío y se cerraría en 2023 con un déficit estructural de 2,6% del PIB".
El organismo observó que las proyecciones del Ministerio de Hacienda para el PIB se mantienen por sobre las expectativas del mercado en el período 2023-2025, en especial para la parte minera.
"Si bien Hacienda ha corregido a la baja sus expectativas para el crecimiento del PIB minero de 2023 a 1,5%, éstas aún se encuentran 1,3 puntos porcentuales por sobre la estimación de la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) del Banco Central de Chile. Estas diferencias son aún mayores para 2024 y 2025 (3,4 y 2 puntos porcentuales, respectivamente)", señaló el escrito.
Incluso, el Consejo advierte que "este déficit sería de 3% del PIB si Hacienda hubiese aplicado para este año la metodología que considera que parte de los ingresos por litio son extraordinarios. Además, el CFA advierte que se requiere converger a un balance estructural cercano a 0% para no superar el nivel prudente de deuda bruta de 45% del PIB, lo que contrasta con el déficit estructural de 0,5% del PIB planteado por la Dipres desde 2026 en adelante".
"Si bien Hacienda ha corregido a la baja sus expectativas para el crecimiento del PIB minero de 2023 a 1,5%, éstas aún se encuentran 1,3 puntos porcentuales por sobre la estimación de la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) del Banco Central de Chile. Estas diferencias son aún mayores para 2024 y 2025 (3,4 y 2 puntos porcentuales, respectivamente"
Consejo Fiscal Autónomo
En tanto, Rodríguez aseveró que "para que el Gobierno disminuya el desvío respecto de su meta, el Consejo sugiere al Ministerio de Hacienda contener los gastos en el último trimestre. Ya que esto es esencial para dar credibilidad a la regla fiscal y a su nuevo marco dual".
En ese sentido, consignó que "en ausencia de nuevas fuentes de financiamiento estructurales, que pueden provenir de un mayor crecimiento tendencial, nuevos ingresos tributarios, menor evasión, reasignaciones o mayor eficiencia del gasto, el CFA advierte que el crecimiento del gasto público hasta 2028 debería ser muy acotado".
Respecto a la meta de balance estructural fijada por el Gobierno para 2024, de -1,9% del PIB, el CFA indicó que ella "representa un avance en la disminución del déficit estructural, pero implica que el Ejecutivo deberá hacer un importante esfuerzo fiscal que, en la práctica, consiste en tener un bajo crecimiento del gasto público en los próximos años. Y sostiene que eso afectará no solo a esta administración, sino que también el esfuerzo lo deberá hacer el Gobierno siguiente. Esto, con objetivo de estabilizar la deuda bruta y converger a niveles compatibles con la sostenibilidad de las finanzas públicas".
En ese sentido, considerando las proyecciones de la Dipres desde 2025 en adelante, el CFA advirtió que estas muestran que "para lograr la consolidación fiscal se deberá hacer un esfuerzo
sustantivo en términos de control del gasto".
En detalle, según da cuenta el organismo, "las cifras presentadas por la Dipres dan cuenta de que el gasto para el período 2025-2028 crecería solo en 0,9% promedio anual, mientras que en 2024 aumentaría en 3,7% respecto a la ejecución proyectada".
Además, el CFA alertó que "no existen espacios para nuevos gastos permanentes en los próximos años si no se aumentan las fuentes de financiamiento también permanentes, las que pueden provenir de un mayor crecimiento tendencial, nuevos ingresos tributarios, menor evasión, reasignaciones o mayor eficiencia del gasto.
"Para la sostenibilidad fiscal de largo plazo, el CFA estima que se requiere converger a un balance estructural equilibrado (cercano a 0%) para no superar el nivel prudente de deuda bruta de 45% del PIB. Esto contrasta con el déficit estructural de 0,5% del PIB planteado por la Dipres desde 2026 en adelante, lo cual implicaría que la consolidación fiscal no terminaría en la presente administración e incluso, podría generar que la deuda pública sobrepase su nivel prudente en la próxima década"
Consejo Fiscal Autonómo
"Para la sostenibilidad fiscal de largo plazo, el CFA estima que se requiere converger a un balance estructural equilibrado (cercano a 0%) para no superar el nivel prudente de deuda bruta de 45% del PIB. Esto contrasta con el déficit estructural de 0,5% del PIB planteado por la Dipres desde 2026 en adelante, lo cual implicaría que la consolidación fiscal no terminaría en la presente administración e incluso, podría generar que la deuda pública sobrepase su nivel prudente en la próxima década", advirtió el CFA.
Con todo, alertó que la deuda bruta "se incrementará en 2024, llegando a 41,1% del PIB (el nivel prudente establecido por el Gobierno es del 45% del PIB). "El CFA advierte riesgos en este ámbito que el Ministerio de Hacienda debe monitorear y mitigar", sostiene el informe.
Y adviertió que la deuda neta aumentará de 34,2% del PIB en 2023 a 38% del PIB en 2028, debido a que los activos del Tesoro Público caerían en el mismo periodo, de acuerdo a las proyecciones de la Dipres. Agrega, además, que hay otras fuentes de financiamiento que quedan fuera de la regla fiscal dual que pudieran ser riesgosas, como las deudas con proveedores y de las empresas públicas.
En síntesis, el CFA llamó a "retomar la senda de consolidación fiscal", ya que estima que el déficit estructural en 2023 "estaría en torno a 3% del PIB si el Gobierno aplicase en la regla de balance estructural el ajuste que reconoce que parte de los ingresos por litio son extraordinarios"
En lo inmediato, para atenuar dicho déficit, el Consejo sugiere al Ministerio de Hacienda contener los gastos en el último trimestre del año.
En cuanto al mediano plazo, dadas las proyecciones de ingresos y las metas de balance estructural anunciadas, el Consejo prevé que "quedará un importante esfuerzo de consolidación fiscal remanente hacia fines de la presente administración, e incluso durante la siguiente".
"Persisten los riesgos financieros debido a políticas monetarias restrictivas en economías desarrolladas; a lo que se suma la preocupación por la evolución económica de China, que tiene efectos sobre el precio de materias primas como el cobre y el litio"
Consejo Fiscal Autónomo
Asimismo, CFA planteó que ante la "ausencia de nuevas fuentes de financiamiento estructurales, que pueden provenir de un mayor crecimiento tendencial, nuevos ingresos tributarios, menor evasión, reasignaciones o mayor eficiencia del gasto", y
advirtió que "el crecimiento del gasto público hasta 2028 debería ser muy acotado".
Sumado a lo anterior, el Consejo consideró que "se suma que la situación fiscal sigue expuesta a una serie de riesgos externos e internos, que deben ser monitoreados y mitigados por el Ministerio de Hacienda para estar mejor preparados ante una eventual crisis".
En esa línea, el organismo resaltó que han aumentado los riesgos para la economía internacional "con el consiguiente potencial efecto negativo en las proyecciones macroeconómicas y de ingresos fiscales para Chile".
Así, por un lado, "persisten los riesgos financieros debido a políticas monetarias restrictivas en economías desarrolladas; a lo que se suma la preocupación por la evolución económica de China, que tiene efectos sobre el precio de materias primas como el cobre y el litio".
Y recientemente, "se añade el recrudecimiento del conflicto en Medio Oriente, que pudiera incidir en una escalada del precio del petróleo, con efectos locales en inflación".
