El ministro de Hacienda, Mario Marcel, anticipó un verdadero terremoto económico si se aprueba un nuevo retiro de fondos de pensiones. En concreto, el secretario de Estado indicó que la inflación volvería a los dos dígitos, el dólar superaría la barrera de los $1.000 y que dividendos de créditos hipotecarios podrían subir un 50%. Para reestablecer el equilibrio, afirmó además, la política monetaria tendría que ser tan restrictiva que llevaría a una recesión "inmediata".
Marcel presentó su pronóstico en la Comisión de Constitución de la Cámara de Diputados, donde hoy se discuten distintos proyectos de ley que proponen llevar adelante retiros de los fondos de pensiones.
El titular de la cartera, así, comenzó recordando que, en su conjunto, los tres primeros retiros equivalieron a cerca de US$50 mil millones. "En esta oportunidad el potencial de retiros se ubica en el orden de los US$20 mil millones, que representa un 11% de los fondos de pensiones, el equivalente al 9% del PIB, 12 millones de personas podrían retirar sus fondos", explicó.
El titular de la cartera aseveró que los mercados hoy reaccionan a los retiros como si se fueran a sacar la totalidad de los fondos. Por eso, dijo, "el impacto sobre las tasas de interés, sobre el tipo de cambio, sobre la disponibilidad de crédito es muchísimo mayor".
"Es posible que el tipo de cambio supere los $1.000, debido a los efectos no lineales de este aumento de percepción de riesgo en la economía. Con esto se podrían generar aumentos adicionales de inflación que podrían elevarse por encima del anterior peak de 14%", dijo Marcel, quien recalcó además que el efecto se vería con cualquier tamaño de retiro.
"Los efectos en las tasas de interés de largo plazo -añadió también- podrían superar los 200 puntos base, osea 2 puntos porcentuales, en un cálculo conservador".
Para un hogar que retira un millón -explicó Marcel- y que en un año tiene ingresos por $10 millones, la inflación le hará perder lo que retiró. Asimismo, sostuvo que "para las personas de ingresos más bajos e informales, que son los normalmente más afectados por los ciclos económicos, no solo no podrían retirar, sino que admeás se verían impactados por la mayor inflacion".
"Si esto lo llevamos al caso del crédito hipotecario, vemos que si uno combina el aumento en las tasas de interés, el aumento de la UF y el acortamiento de los plazos de crédito, un dividendo hipotecario, podría, en el caso de un nuevo crédito, ser 50% superior a lo que había previo a un retiro", aseveró también.
Así, ejemplificó: "Para un dividendo de un crédito de 2 mil UF, que en el esenario base sería de 400 mil pesos mensuales, , por el aumento del valor de la UF pasaría ya a $445 mil, por el aumento de la tasa de interés pasaría a a $550 mil y por la reducción del plazo pasaría a $641 mil. Es decir, aumentaría más de 50% en un calculo conservador".
En esa línea, recalcó que "el impacto hacia la inflación hoy día sería mayor que el que ocurrió en esa oportunidad (2020-201). En esa circunstancia, para reestablecer la estabilidad de la economía, se requeriría de una política monetaria tan restrictiva que induciría de manera inmediata una recesión con la corresponidente pérdida masiva de empleos".
"Las consecuencias de esto, sobre la economía familiar serían devastadoras, con efectos macroeconómicos que revertirían cuaquier mejora de bienestar proveniente del acceso a los fondos y perjudicando especialmente los hogares de menores ingtresos", explicó.
"Todo lo anterior -acotó al final- tendría su mayor impacto entre fines de 2024 y principios de 2025, en medio de dos procesos electorales como los que tneemos a la vista".
Cabe destacar que Marcel cumplió con un total de 12 exposiciones en el Congreso respecto a retiros de fondos previsionales, tanto en su rol como presidente del Banco Central como en su calidad de ministro de Hacienda. En todas las ocasiones se ha manifestado en contra.
