Las acciones chinas coronaron su mayor repunte semanal desde 2008 con una explosión de transacciones que abrumó a la Bolsa de Valores de Shanghai, lo que subraya un cambio dramático en el sentimiento de los inversores después de que el gobierno de Xi Jinping intensificara el estímulo económico.
En un eco de la recuperación que siguió al enorme estímulo de China durante la crisis financiera mundial, el índice CSI 300 de acciones de gran capitalización se disparó un 4,5% el viernes, lo que elevó la ganancia de esta semana al 16%. La actividad comercial fue tan intensa que provocó fallos y demoras en el procesamiento de pedidos, según personas familiarizadas con el asunto. La bolsa de Shanghái dijo que estaba investigando los problemas, sin dar más detalles.
Fue un final frenético para una semana que había generado esperanzas de que el mercado de valores chino, de US$8,9 billones, tocara fondo tras años de pérdidas que lo convirtieron en uno de los de peor desempeño del mundo. Las autoridades chinas lanzaron el martes una largamente esperada andanada de estímulo monetario, seguida de promesas de los principales líderes de hacer lo necesario para apuntalar el mercado inmobiliario e impulsar el consumo.
Aunque muchos detalles del plan de estímulo de China siguen sin estar claros y los episodios de euforia del pasado a menudo han fracasado, los observadores del mercado dicen que el temor a perderse un repunte sostenido es palpable. Con los mercados chinos cerrados la próxima semana por las vacaciones de la Semana Dorada, los inversores nacionales pueden estar preocupados de que el repunte pueda continuar en Hong Kong mientras están fuera, dijo David Chao, estratega de Invesco Asset Management.
"El miedo a perderse algo de dinero está aumentando entre los inversores, ya que las acciones chinas han avanzado cerca de un 10% en los últimos tres días", afirmó. "Basándonos en la valoración histórica, creemos que las acciones chinas tienen otro 20% de margen de mejora".
Un indicador de las acciones chinas en Hong Kong subió un 3%, marcando su racha ganadora más larga desde 2018. El índice ChiNext, un indicador con gran presencia de empresas tecnológicas, subió un récord del 10%. La facturación en China continental superó los 1,4 billones de yuanes (US$200.000 millones), para alcanzar el nivel más alto en tres años, a pesar de los problemas comerciales. La facturación en Hong Kong alcanzó los 445.000 millones de dólares de Hong Kong (US$57.200 millones), el nivel más alto registrado. Mientras tanto, las empresas chinas que cotizan en Estados Unidos estaban preparadas para ampliar las ganancias en la apertura, ya que repuntaron en las operaciones previas al mercado el viernes.
A medida que los inversores se volcaron hacia los activos de riesgo en lugar de los refugios, los futuros de bonos gubernamentales ultralargos de China anotaron su mayor pérdida diaria registrada el viernes. El rendimiento de los bonos chinos a 10 años subió 5 puntos básicos a 2,16%.
El rally también afectó severamente a varios fondos de cobertura cuantitativos en China, dijeron personas familiarizadas con el asunto. Algunas empresas sufrieron pérdidas porque vendieron en corto futuros de índices para sus denominadas estrategias de acceso directo al mercado, dijeron las personas, que pidieron no ser identificadas porque se trata de un asunto privado.
En algunos casos, las pérdidas se vieron exacerbadas por el problema técnico de la bolsa que les impidió vender sus tenencias para cumplir con los requisitos de margen, dijo otra persona.
El cambio de postura de las autoridades chinas esta semana llevó al multimillonario inversor David Tepper a declarar que está comprando más de "todo" lo relacionado con el país. "Pensé que lo que hizo la Fed la semana pasada llevaría a China a relajar sus políticas, y no sabía que iban a sacar a relucir las armas pesadas como lo hicieron", dijo en una entrevista con la CNBC el jueves. "Tenemos un poco más de acciones chinas".
