IPoM: Banco Central eleva proyección de inflación y mantiene la de crecimiento para 2015

SANTIAGO.- El Banco Central (BC) entregó hoy el primer Informe de Política Monetaria (IPoM) de este año el que mantuvo la proyección de crecimiento para este 2015 y elevó la previsión para la inflación.

De acuerdo al documento, que fue expuesto por su presidente, Rodrigo Vergara, ante la Comisión de Hacienda del Senado, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumulado a diciembre de 2015 se ubicará en torno al 3,6%, cifra superior al 2,8% estimado en el IPoM anterior.

"El escenario base el IPC seguirá convergiendo a la meta, pero se mantendrá por sobre el 4% anual por algunos meses más, acercándose a 3% en el curso del 2016", dijo el documento.

En esa línea, la entidad monetaria indicó que la curva de la inflación ha sido "fuertemente influenciado por la depreciación del peso chileno que ha sido mayor y más persistente a lo estimado previamente".

Para 2016, el Banco Central prevé que el índice de precios al consumo se ubique en 3,2% acumulado a diciembre.

Crecimiento del PIB

Respecto a la proyección del crecimiento del PIB, el presidente del BC manifestó que se mantendrá en el rango de 2,5 y 3,5%, igual a lo estimado en diciembre pasado.

El ente rector indicó que en esta proyección, el crecimiento seguirá por debajo del de mediano plazo de la economía, que el Consejo estima entre 4 y 4,5%. Además, toma en cuenta que en la primera mitad del año la economía tendrá tasas de expansión similares al promedio de los últimos meses, con un proceso de recuperación que se hará más evidente hacia final de 2015.

Junto a ello, "esta proyección considera que el crecimiento de los socios comerciales para el bienio 2015-2016 será mayor que el de años previos. Los términos de intercambio; una mejoría de los términos de intercambio; que la depreciación cambiaria seguirá dando impulso a los sectores transables; que los menores precios de los combustibles cooperarán en reducir los costos de las empresas y mejorar los ingresos familiares".

A ello se suma, "el impulso significativo que ha agregado la política monetaria con una fase expansiva relevante y la política fiscal que aportará al crecimiento del gasto, en particular la inversión".

TPM

Sobre la Tasa de Política Monetaria (TPM) -actualmente en 3%- el emisor indicó que las expectativas de mercado muestran diferencias sobre la evolución en el año 2015, las que muestran que ésta se mantendrá durante todo el año para subir en 2016, mientras que los precios de activos financieros, al cierre del IPoM, apuntaba a un alza durante el segundo semestre de estaño.

"Cambios futuros en ella dependerán de la evolución de las condiciones macroeconómicas internas y externas y sus implicancias en la para las perspectivas inflacionarias", señaló.

Baja del cobre y alza del petróleo

El ente rector indicó que el escenario base estima un precio del cobre que promediará US$ 2,8 la libra en 2015 y 2016, frente a los US$2,95 previsto anteriormente. Mientras que el petróleo Brent y WTI será de US$ 62 y US$ 55 el barril para igual periodo.

Riesgos

El Banco Central advirtió que riesgos en la economía interna o externa, que si se concretan, pueden modificar el escenario base de inflación y actividad.

En el plano local, el primer riesgo dice relación con la inflación, en particular por la sostenida depreciación cambiaria y su efecto acumulado en los costos.

Por otro lado, indicó que es posible pese al mejor desempeño de la actividad y el gasto interno en comparación a trimestres anteriores, las expectativas privadas no mejore. Lo suficiente para este inundar un mayor gasto, especialmente en la inversión.

No obstante, el BC señaló que aunque los riesgos locales se han moderado, el balance de riesgo para la actividad sigue siendo baja, mientras que para la inflación está equilibrada.

En lo externo, el emisor estimó que existen varios elementos que podrían generar volatilidad en los mercados financieros mundiales, con importantes afectos en el costo de financiamiento, la paridad cambiaria y el panorama de la inflación de corto plazo.

Asimismo, "dispersas relevantes sobre el momento o la velocidad con que la Fed aumente su tasa de referencia pueden provocar volatilidad es significativas en los mercados financieros".