Una cuantificación preliminar respecto al impacto que tendría sobre el PIB nacional el proyecto que permite a afiliados retirar el 10% de sus fondos de pensiones -y que acaba de ser despachado del Congreso-, fue el dado a conocer este jueves por Scotiabank, estimando que la inyección a consumo neto que esto provocaría
tendría un efecto positivo de alrededor de 3% en el crecimiento del país.
Tras aclarar que, por ahora, "nuestro ejercicio no incorpora eventuales efectos financieros relevantes", y señalando que el costo fiscal de US$6 mil millones que el Gobierno estima que tendría permitir el retiro sería "compensado parcialmente en el corto plazo" por la recaudación de IVA que generaría la medida al impulsar el consumo privado, la entidad señaló que el proyecto provocaría un "positivo y material impacto" sobre la actividad económica, sobre todo en el sector comercio.
Lo anterior, aseguró la institución financiera, llevaría a "un sesgo al alza importante en el crecimiento del PIB al corto plazo. Los efectos de mediano plazo deben posteriormente ser analizado", agregando que, en base a tres escenario probables, su "favorito" dice relación con un inyección neta a consumo de US$10 mil millones.
"Si la inyección neta de pre-pago de deudas y ahorro es de US$10 mil millones, el impacto en el PIB se ubica entre 3 y 3,5%. Es decir, si se esperaba que la economía se contrajera 7% el 2020, al incorporar esta inyección neta por ese monto durante lo que resta del año, la economía terminaría con una contracción más cercana al 4%", aseguró el informe.
Y recalcó que "estas estimaciones son preliminares, pues debemos esperar el detalle del proyecto, y también el comportamiento de las personas en el retiro de fondos y perfil de gasto".
"Cabe mencionar que esta fuerte inyección neta de liquidez tendría efectos sobre el sector comercio que serían de primer orden, efectos indirectos sobre la banca al disminuir en alguna medida los niveles de apalancamiento de personas, y también sobre la recaudación tributaria del IVA, entre otros", agregó.
Cabe mencionar que esta fuerte inyección neta de liquidez tendría efectos sobre el sector comercio que serían de primer orden,efectos indirectos sobre la banca al disminuir en alguna medida los niveles de apalancamiento de personas, y también sobre la recaudación tributaria del IVA, entre otro".
Scotiabank
Scotiabank explicó que existen varios "canales de transmisión que deben ser considerados para este ejercicio", exponiendo que "parte de la inyección de recursos a las personas será consumida en bienes transables y otra en bienes no transables y, en ambos, entre bienes durables y no durables. Ambos con distinto valor agregado, y una proporción también llevará a disminución de existencias y aumento de importaciones".
"Adicionalmente, otra parte de los retiros será consumida en servicios, sin embargo, dada las aún presentes medidas de aislamiento y cuarentena, el impacto de corto plazo en servicios debería ser menor, aunque podría intensificarse una vez que la reapertura de la economía comience", acotó.
También, señaló, "debemos considerar que otra parte de la inyección de liquidez se utilizará para pre-pagar deudas, lo que también debemos mirar con cautela dado que ha ocurrido un significativo desapalancamiento de los hogares y, adicionalmente, tenemos una postergación bastante relevante de los dividendos dadas las facilidades entregadas por la banca y el regulador para aquello".
"Por último, también es esperable que una proporción de los afiliados (de mayores ingresos) opte por ahorrar parte de los recursos, utilizando además los beneficios tributarios que esta estrategia permitiría", concluyó.
