El Consejo del Banco Central (BC) decidió mantener la tasa de interés en 5%, tal como lo esperaba el mercado y como lo recomendó ayer el Grupo de Política Monetaria (GPM).
Con una decisión unánime, la entidad presidida por Rosanna Costa aseguró que el desarrollo del escenario macroeconómico ha sido acorde con lo considerado "el conjunto de antecedentes disponibles apunta a un panorama inflacionario que sigue enfrentando riesgos relevantes, lo que reafirma la necesidad de cautela".
El ente rector señaló que la inflación ha evolucionado en línea con lo previsto en el IPoM de diciembre. "En febrero, la variación anual del IPC total y subyacente -IPC sin volátiles- se ubicó en 4,7 y 3,9%, respectivamente. Algunos indicadores de expectativas de inflación a dos años plazo siguen por sobre 3%".
Respecto al mercado financiero local apuntó que los movimientos en general, han seguido las tendencias de otras economías emergentes. "Desde la última Reunión, las tasas de interés de corto y largo plazo han caído. El peso se apreció cerca de 7%, influido por el debilitamiento global del dólar y la mejora del precio del cobre. El IPSA ha acumulado ganancias en torno a 6%. El crédito no muestra grandes cambios. Las tasas de interés de colocaciones de consumo y comerciales continúan exhibiendo un comportamiento coherente con la evolución con la TPM", afirmó.
De esta manera, agregó que "los datos de cierre de 2024 e inicios de 2025 evidencian una economía más dinámica que lo previsto, en buena parte por el impulso de las exportaciones. En esto se sumaron el mejor desempeño de algunos rubros agropecuarios y el turismo".
Sobre la demanda interna, tanto el consumo privado como la formación bruta de capital fijo "muestran una senda gradual de recuperación, acorde a lo esperado. El mercado laboral sigue dando cuenta de holguras acotadas, en un contexto en que distintas fuentes muestran un aumento del empleo en el margen y el crecimiento anual de los salarios reales continúa por encima del promedio de la última década".
"El último catastro de la Corporación de Bienes de Capital reforzó las perspectivas de mayores montos de inversión en grandes proyectos para el corto plazo. Las expectativas de empresas y hogares han mejorado", señaló.
Añadió, en esa línea, que la incertidumbre acerca de las perspectivas para la economía mundial ha aumentado de forma importante desde la Reunión anterior, ante un alza de los riesgos geopolíticos y diversos anuncios arancelarios por parte del gobierno de Estados Unidos y la respuesta de los países afectados.
"Esto ha afectado particularmente las perspectivas de crecimiento en Estados Unidos, con impactos más acotados en el resto del mundo. Dichas medidas también han elevado las expectativas de inflación en Estados Unidos", afirmó.
Agregando que "en los mercados financieros globales se observa una divergencia poco habitual. En Estados Unidos, las dudas sobre el crecimiento futuro y la preferencia por activos seguros han provocado una caída de la bolsa y una reducción de las tasas de largo plazo. En otras economías las reacciones han sido variadas. En Europa, se observa un incremento de las tasas largas y las bolsas. En China, el rendimiento bursátil también ha aumentado de forma significativa".
Así, añadió que estos desarrollos han dado paso a un debilitamiento global del dólar, que ha elevado el precio de algunas materias primas. "En ese contexto, el precio del cobre cotizado en la Bolsa de Metales de Londres subió cerca de 8% respecto de la Reunión anterior, influido también por la demanda china y un alza relevante de su cotización en Estados Unidos, afectada por la amenaza de aranceles".
