SANTIAGO.- En línea con las expectativas del mercado, los miembros del Consejo del Banco Central decidieron de forma unánime
mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 0,5%.
Así, de acuerdo al comunicado del ente rector, "la decisión del Consejo de mantener la TPM en su mínimo técnico de 0,5%, es concordante con la necesidad que la política monetaria se mantenga en esta posición altamente expansiva por un extenso período de tiempo para asegurar la convergencia de la inflación a la meta de 3% en un horizonte de dos años".
De todas formas, el instituto emisor sostuvo que "el Consejo evaluará opciones para intensificar el impulso monetario y apoyar la estabilidad financiera a través de instrumentos no convencionales en caso de que la evolución de la economía así lo requiera".
Respecto al contexto económico internacional, el Central explicó que "la evolución de la pandemia del covid-19 y el efecto de las medidas sanitarias adoptadas para su contención sigue condicionando el escenario macroeconómico a nivel global".
Actualmente, "el conjunto de proyecciones de organismos públicos y privados anticipa una recesión mundial para este año, con caídas de la actividad que superan lo considerado en el escenario base del IPoM de marzo".
"Las primeras cifras del PIB del primer trimestre en las principales economías confirman contracciones generalizadas, en varios casos más profundas de lo esperado, al mismo tiempo que en diversos países ya se aprecia un significativo aumento del desempleo. Además, es previsible que las prácticas de contención sanitaria se mantendrán durante buena parte del segundo trimestre".
En este contexto, "los bancos centrales y los gobiernos han continuado reforzando sus políticas de estímulo, apuntando a limitar el impacto negativo en la situación de empresas, hogares e instituciones financieras y apoyar la recuperación en el segundo semestre del año. Estas medidas también han contribuido a contener el deterioro de las condiciones financieras, pero persiste un alto grado de incertidumbre, tanto en lo sanitario como lo económico".
Contexto macroeconómico interno
En lo que se refiere al escenario macroeconómico interno, "la caída del Imacec de marzo estuvo en línea con el panorama descrito en el último IPoM, ratificando el inicio del proceso de contracción económica provocado por la emergencia sanitaria". De todas formas, puntualizó el BC, "las expectativas privadas apuntan a que la economía chilena se contraerá este año para recuperarse significativamente el próximo".
"La encuesta de empleo del INE, los datos de registros administrativos e información cualitativa del Informe de Percepciones de Negocios apuntan a un importante deterioro del mercado laboral, parcialmente amortiguado por las medidas especiales adoptadas por el Gobierno"
Banco Central
En Chile, los mercados financieros han seguido las tendencias internacionales: la bolsa aumentó, las tasas largas disminuyeron, la liquidez de los mercados monetarios aumentó -especialmente en pesos-, los spreads bancarios cayeron y el peso se apreció respecto del dólar.
Respecto del crédito a empresas, destaca un importante aumento del stock de colocaciones comerciales en marzo, comportamiento que se habría mantenido durante abril, según datos parciales. Así, la Encuesta de Crédito Bancario (ECB) del primer trimestre muestra un incremento en la demanda de crédito para las grandes empresas y una baja de las PYMEs. Sin embargo, en este último grupo se observa un aumento de las necesidades de financiamiento de capital de trabajo.
"En cuanto a las tasas de interés de los créditos, en lo reciente se ha observado una caída en las de consumo y las comerciales, y aumentos adicionales en las de vivienda", sostuvo el Central.
La minuta correspondiente a esta Reunión de Política Monetaria se publicará a las 8:30 horas del viernes 22 de mayo de 2020. La próxima Reunión de Política Monetaria se efectuará el martes 16 de junio y el comunicado respectivo será publicado a partir de las 18 horas de ese día
En cuanto a las medidas adoptadas por el Banco Central, los bancos comerciales han solicitado alrededor de US$12 mil millones -cerca del 50% de los fondos disponibles- en la Facilidad de Crédito Condicional al Incremento de las Colocaciones (FCIC), apoyada por la ampliación de los colaterales.
A su vez, el programa de compra de bonos bancarios ha acumulado US$3.300 millones de los hasta US$8.000 millones disponibles, mientras la recompra de deuda del Banco Central ha llegado a algo más de US$5.600 millones.
A marzo, la inflación anual bajó a 3,7% y la medida subyacente se mantuvo en torno a 2,5%. Las presiones inflacionarias de mediano plazo continúan contenidas en concordancia con una mayor apertura de las brechas de actividad como consecuencia de la emergencia sanitaria, que, sumada a la caída del precio del petróleo desde comienzos de año, contrarrestan las presiones de costos de la depreciación cambiaria acumulada.
Para concluir, el ente rector informó que a un año plazo, las medidas de expectativas de inflación se ajustaron a la baja, mientras que a dos años continúan en torno a 3,0%.
