Un fuerte impulso prevé el
Informe de Política Monetaria (IPoM) de junio, que publicó el Banco Central, para la economía chilena este año. Según sus proyecciones, el PIB local podría crecer entre un rango de
8,5% y 9,5% este año, subiendo de forma importante lo que proyectaba en marzo pasado.
Si bien el grueso de la recuperación de la actividad, afectada principalmente por el golpe de la pandemia, se daría durante este 2021, el Banco Central dio cuenta de un menor dinamismo económico de cara a los próximos dos años, proyectando que el PIB en 2023 aumentará entre 2 y 3% (frente al 3 y 4% en marzo) y entre 1,75 y 2,75% para 2024 (2,5 y 3,5% en marzo).
Entre las razones de este menor crecimiento frente a las estimaciones anteriores están "la mayor base de comparación, el paulatino descenso del impulso al consumo y un dinamismo acotado de la inversión".
"El incremento anual del consumo privado se moderará significativamente en los próximos dos años, reflejando en buena parte la transitoriedad con que se han definido las actuales medidas de apoyo a los ingresos. En la inversión, para el bienio 2022–2023 se prevén tasas de expansión significativamente menores que en el 2021. Esto, principalmente, por el bajo dinamismo de la FBCF (formación bruta de capital fijo) en construcción y obras, la lenta incorporación de nuevos proyectos a los catastros, la mantención de la incertidumbre en niveles elevados, el mayor endeudamiento de las empresas y la evolución de las condiciones financieras locales, indicó el instituto emisor en su IPoM.
Si bien advierte que la política fiscal agregará un impulso superior al contemplado en marzo, considerando los anuncios ya concretados y el gasto adicional que significarán, entre otras, las medidas de apoyo a hogares recientemente aprobadas, para los próximos años el Banco Central sostiene que "se asume que no se mantendrá un impulso masivo como este, dando paso a políticas focalizadas en los segmentos más rezagados y una estabilización de las finanzas públicas".
"Así, después de alcanzar una expansividad récord en el 2021, el escenario central considera que las cuentas fiscales se insertarán en una trayectoria de convergencia a las metas estructurales y hacia una relación sostenible de deuda pública a PIB, en línea con las recomendaciones del Consejo Fiscal Autónomo. Ello podría reforzarse con aumentos permanentes de los ingresos fiscales, derivados de las reformas que han sido recientemente anunciadas por el Gobierno", añadió.
Crecimiento tendencial cae y PIB potencial sube
La entidad expuso en su IPoM, una revisión a la baja del crecimiento de mediano plazo de la economía, "dada la persistente caída del crecimiento de la productividad durante la última década".
"La estimación del crecimiento del PIB tendencial no minero se reduce a un rango entre 2,4 y 3,4% para el período 2021-2030, que se compara con el rango entre 3,25 y 3,75% estimado para el decenio 2019-2028. Esta revisión responde al menor crecimiento proyectado para la productividad total de factores, supuesto sobre el que existe un elevado grado de incertidumbre, que se refleja en el mayor ancho del rango de estimación de crecimiento tendencial".
En esa línea, indicó que "esto da cuenta, en parte, de que las estimaciones no incluyen los potenciales efectos -al alza o a la baja- originados por los cambios estructurales inducidos por la pandemia o por el proceso políticoinstitucional en marcha".
En cuanto al PIB potencial -que mide la capacidad de crecimiento en plazos más cortos, donde no se alcanza una plena reasignación de recursos- se revisa al alza, pese a la corrección a la baja del crecimiento tendencial. Para el período 2021-2023 se estima un crecimiento potencial en torno a 2,1% (alrededor de 1,7% en marzo).
"Esto refleja la mayor capacidad de adaptación de la economía y las menores cicatrices que estaría dejando la pandemia, lo que reduce la persistencia de sus efectos negativos sobre la productividad y la disponibilidad de factores. Con todo, hacia el mediano plazo, el PIB potencial convergería a cifras comparables con las del tendencial", cerró.
