Tras el optimismo que inyectó el crecimiento de 4,5% que registró la economía en febrero, el mercado ahora se prepara para recibir el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de marzo que el Banco Central publicará mañana.
Por cierto, los analistas no esperan una expansión igual de robusta en el tercer mes del año, considerando los poco alentadores números que trajeron las cifras sectoriales publicadas por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) el martes, con una producción industria que creció un tímido 0,7% en marzo y una actividad del comercio que anotó un descenso de 2,9%, el más profundo en seis meses.
Cifras que, en todo caso -según expertos- se explican fundamentalmente por la baja cantidad de días hábiles que registró marzo de 2024, la menor desde 2013.
De todas formas, se espera un Imacec de marzo azul, el cual muestre un crecimiento de la economía de entre un 0,3% y 1,3%, estimaciones que se ubicaron bajo el 2% pronosticado en la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) de abril, publicada antes de conocerse los datos sectoriales.
Estimaciones del mercado
Dentro de las expectativas más acotadas, está la de Ignacio Muñoz, investigador de Clapes UC, quien sostuvo que "para el Imacec de marzo, y considerando el efecto de la menor cantidad de días hábiles, esperamos un crecimiento interanual en torno a 0,3%".
"Para el Imacec de marzo, y considerando el efecto de la menor cantidad de días hábiles, esperamos un crecimiento interanual en torno a 0,3%"
Ignacio Muñoz, investigador de Clapes UC
"Ahora bien, dado que para abril el efecto de días hábiles será positivo, esperamos una fuerte alza en el Imacec de ese mes y, con ello, consideramos que sigue siendo posible que el crecimiento de 2024 se ubique entre 2% y 3%", añadió.
El estudio que realizó Scotiabank, arrojó que la actividad económica del tercer mes del año "se ubicaría en 0,5%, sin sorpresas respecto a nuestro escenario base y del Banco Central".
Según explicó, "marzo recién pasado tuvo 20 días hábiles, la menor cantidad de día hábiles desde el 2013, lo que genera efectos relevantes en algunos sectores no mineros en su comparación interanual, pero afecta en menor medida el crecimiento desestacionalizado".
Un poco más optimista en las proyecciones está Andrés Pérez, economista jefe Latam Itaú, quien espera que el dato de marzo "alcance un 0,9% interanual, con un repunte por encima del 4% en abril, reflejando los tres días hábiles adicionales del mes".
"Esperamos que el dato de marzo alcance un 0,9% interanual, con un repunte por encima del 4% en abril, reflejando los tres días hábiles adicionales del mes"
Andrés Pérez, economista jefe Latam Itaú
Según consignó, "los datos mensuales suelen ser volátiles, y los sectoriales de marzo también lo fueron justamente por los efectos calendarios de tres días hábiles menos. Así, se ha dado lugar a oscilaciones relevantes en las variaciones anuales, a pesar de resultados mensuales relativamente estables".
"Mantenemos nuestra expectativa de una recuperación de la economía chilena este año, con un crecimiento del PIB en 2,4% interanual", acotó.
A su vez, Priscila Robledo, economista jefe de Fintual, comentó que "seguramente veremos una desaceleración en el Imacec de marzo".
Esto, según dijo, porque "los datos más oportunos indican que el fuerte crecimiento de los primeros dos meses del año no se prolongó a marzo, ni en la industria ni en los servicios. Estimamos que podríamos ver un crecimiento anual en torno al 1%, menor que el 4,5% registrado en febrero"
Al igual que otros economistas, Robledo sostuvo que "la desaceleración estuvo influenciada en parte, aunque no exclusivamente, por un efecto calendario adverso. Este y los próximos meses ayudarán a aclarar qué tanto de la fortaleza en enero y febrero fue transitoria".
En tanto, Nicolás García, economista senior de Coopeuch, espera "un crecimiento anual de 1,1% para el Imacec de marzo, explicado principalmente por el crecimiento de la minería y de los servicios".
"Esperamos un crecimiento anual de 1,1% para el Imacec de marzo, explicado principalmente por el crecimiento de la minería y de los servicios"
Nicolás García, economista senior de Coopeuch
"Con este resultado, la economía habría crecido un 2,6% anual el primer trimestre del año, muy en línea con la proyección implícita del último IPoM. Para 2024 mantenemos nuestra proyección de crecimiento del PIB en un 3%", añadió.
Por su parte, y en la parte alta de las expectativas, está Sergio Lehmann economista jefe del BCI, quien prevé que el Imacec "anotará un crecimiento de 1,2% anual".
"Esta moderación, si bien reconoce menos días hábiles respecto a marzo de 2023, nos recuerda que nuestro potencial es bastante más bajo de lo que marcaban los primeros dos meses del año. Los desafíos para Chile siguen siendo claves para tomar mayor impulso", manifestó.
Por último, Marco Correa, economista jefe de BICE Inversiones aseveró que "si bien este Imacec sería menor a los vistos en meses previos, donde en particular nosotros estimamos una variación en torno a 1,3%, en los meses siguientes veríamos un rebote"
"Abril de este año contará con tres día hábiles más. Así, se mantiene de todas formas una visión positiva para el PIB de este año, ayudado por el impulso externo, tasas de interés disminuyendo y una recuperación gradual de la confianza. De esta manera, estimamos un crecimiento de 3% para el PIB de este año", concluyó.
